春節前市場仍有不錯表現

　　國泰君安

　　元旦長假期間，市場最為關注的是政策面的變化。溫家寶在調研中提及，國務院組織有關部門正在制定兩大規劃：擴大內需的十條規劃，把之前提出的十條規劃進行具體和豐富；第二，是十個重要產業的調整和振興規劃，其中鋼鐵和汽車規劃已經制定出來。

　　美聯社2日報道，奧巴馬團隊正在緊鑼密鼓制定一項規模可達6750億美元至7750億美元的一攬子經濟刺激計劃，并希望在1月20日奧巴馬宣誓就職后盡快得到國會放行。受到此消息刺激，美國紐約股市三大股指在2日新年首個交易日大幅上漲。

　　展望短期市場走勢，我們認為國內外經濟刺激政策的出臺尚未結束，春節前市場仍應有不錯表現。投資者可以關注受益奧巴馬新政的新能源板塊，“三農板塊”和受益于相關產業政策的汽車、鋼鐵、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造、電子信息等行業。

　　信心難穩 存在局部性機會

　　山西證券

　　上周A股在1800-2100點的箱體下沿維持窄幅震蕩格局，市場短期走勢仍較疲弱。對宏觀經濟前景的擔憂是近期盤面走弱的主要原因，對此我們的判斷是，經濟回落態勢仍會持續一段時間，探底過程尚未結束，A股市場信心也難以真正穩定。但刺激經濟的政策措施不斷給市場注入新的興奮因子，市場熱點頻出，A股局部性機會、階段性機會仍然存在。短期內，我們看好3G通信、農業、電力設備、鐵路設備、醫藥、汽車和鋼鐵等行業和板塊的短線投資機會。

　　均線壓制 大盤將繼續下探

　　渤海證券

　　隨著“悲觀經濟數據不斷沖擊”與“政策積極效用遞減”兩個現象的出現，始自2008年11月，由刺激經濟政策積極效用累積暴發所推動的反彈行情已進入尾聲。伴隨著上市公司“業績修正”公告的陸續公布，將加劇投資者對業績下滑的擔憂。同時2009年將進入大非解禁高峰期，巨量限售股解禁后是否仍能如近期金風科技、中國太保一般放量上漲卻存在著很大的疑問，如果不能那將對市場人氣形成極為沉重的打擊。

　　政策面上，由于全球金融危機對實體經濟沖擊的危害越來越明顯，預計2009年初國家仍有“擴大內需”的相關積極政策出臺，特別是借助春節長假可能醞釀部分“促進消費”的刺激政策。加之春節前保持全社會穩定、和諧的需要，預計市場整體將呈箱體震蕩走勢。就本周而言，預期國際股市的上漲對A股的帶動作用較小，而中短期均線壓制將使大盤繼續下探，為春節前的超跌反彈做好鋪墊。

　　將難以重回中級反彈通道

　　德邦證券

　　從節前走勢看，市場持續下跌同時成交量持續萎縮，人氣不足顯示反彈基本結束。而曾經體現政策導向的個別權重股的羸弱顯示政策效果越來越弱，因此我們依然認為，經濟基本面的持續惡化已經重新成為市場的主導因素。

　　目前政策面的預期向好依然存在，而且雖然外圍出現地緣政治關系緊張，但美國帶頭大幅度降息可能掀起另一波全球降息浪潮，而且外圍市場短期反彈可能影響A股出現短期反抽。但我們認為經濟基本面的惡化預期沒有任何改變，同時由于前期反彈放量導致在1950-2050點之間積累了巨大的成交量，因此市場重新上行動力基本喪失。我們認為本周市場難以重回中級反彈通道，但由于持續下跌導致技術面出現超跌，因此短期反彈依然可期，但總體上持續弱勢沒有任何改變，相應的我們本周策略依然保持低倉位。當前政策預期和經濟預期的較量已經表現為經濟基本面占優，因此中長期內市場依然看淡，直到新一輪大規模的刺激政策出臺。而大小非持續增加和將來新股IPO重新開閘將導致資金面壓力，因此即使A股短期出現小幅反彈，我們依然認為市場處于弱勢狀態，難回反彈通道。

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