一月:箱形震蕩筑底:1700-2000

　　——2009年1月大勢研判

　　來源：申銀萬國

　　分析師：魏道科 蔣健蓉 馬駿

　　我們預計2009年1月份大盤處于箱形震蕩筑底格局。上證指數主要波動區間1700點至2000點。1月份可考慮逢低逐步吸納。

　　奧巴馬即將上臺,給危難中的美國經濟帶來新的希望。不過，日益惡化的就業形勢和難看的四季度數據還很難讓人們樂觀。對中國來說，外部環境的壓力可能進一步加大，連續的降息尚未成為刺激經濟增長的強心劑。

　　真正引導市場轉強的是上市公司盈利預期的改變，但目前還很難看到。工業企業利潤尚難走出低谷，我們預測2009全年工業企業利潤增速將下降6%。就同比增速而言，最差的情況可能要到2009年二季度才能看到，下半年開始雖有好轉，但幅度有限。

　　按慣例一行三會年度工作會議將在1月中旬前后召開，尤其是證券期貨監管工作會議將定下全年股市政策的基調。加快建設多層次資本市場體系建設和促進上市公司兼并重組將成為監管部門新年的工作重點。

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