九鼎德盛 肖玉航

　　隨著2008年的收官，上市公司年報披露工作也將拉開。昨日，滬深兩市首份年度業績快報率先出爐，天威保變以2008年每股收益0.81元、同比增長30.65%的亮麗業績展現在投資者面前，大大降低了投資者對上市公司整體業績將大幅下滑的悲觀預期。

　　首份快報提升信心

　　業績快報顯示，天威保變在2008年的營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤、總資產等均同比出現大幅增長，其中凈利潤達94200萬元，較2007年的44979.40萬元同比增長100%以上。首份亮麗年報的亮相，在向投資者傳遞“金融危機下仍有好公司”的同時，也透露出不同的行業在危機中取得的經營業績也存在較大的差異性，有利于市場信心的提升。

　　危機中尋找增長點

　　盡管天威保變的亮麗年報并不能代表上市公司2008年的整個業績水平，但至少在告訴投資者，沒有必要對年報過分悲觀，市場中仍然存在很多值得積極關注和深入挖掘的投資機會。

　　關注行業龍頭和市場地位優勢明顯的上市公司股票。天威保變是國內最大的電力設備變壓器生產基地之一，也是國內唯一具備完整產業鏈結構的光伏企業，成長性相當突出。不過，2008年三季報數據顯示，公司有相當大的一部分收益來自于投資收益，并不具備增長的穩定性。因此，投資者在選擇年報中的投資機會時，更應該把主營業務收入及主營利潤方面取得的增長當作投資的重要依據。

　　盡量回避周期性行業

　　統計顯示，周期性行業受到金融危機的負面影響比較明顯。12月26日國家統計局網站發布的經濟運行數據顯示，前11個月全國規模以上工業企業實現利潤同比增長4.9%，增幅比去年同期回落31.8個百分點。在39個工業大類中，石油和天然氣開采業利潤同比增長37.2%，煤炭行業增長133.7%，鋼鐵行業下降13.7%，化工行業增長0.2%，建材行業增長27.7%，專用設備制造業增長9.4%，交通運輸設備制造業增長15.7%，電子通信設備制造業增長1.1%，電力行業利潤下降84.1%，有色金屬冶煉及壓延加工業下降34.1%，化纖行業下降74.9%，石油加工及煉焦業由去年同期盈利245億元轉為凈虧損1260億元。由此可見，鋼鐵、電力、有色金屬、化纖、石油加工及煉焦業等均處于業績回落過程中，投資者應重點回避，但部分行業中經營業績逆勢攀升的公司股票反而更值得關注和參與。

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