新浪財(cái)經(jīng)訊 宏源證券2009年投資策略報(bào)告會(huì)23日在北京舉行，新浪財(cái)經(jīng)全程直播。在策略會(huì)上，宏源證券預(yù)測(cè)，09年滬指或?qū)⒃?500點(diǎn)到2900點(diǎn)運(yùn)行。

　　宏源證券認(rèn)為，和全球主要市場做一個(gè)比較，A股市場的估值水平在某種程度上已經(jīng)低于納斯達(dá)克指數(shù)的估值水平，但高于其他的大部分國外資本市場。基于前面對(duì)限售股和存量股存在的狀態(tài)以及把A股歷史縱向的比較因素，宏源證券預(yù)測(cè)，09年滬指更大概率是在1500點(diǎn)到2900點(diǎn)。1500到1300是小概率的事件，出現(xiàn)的可能性很小，2900點(diǎn)以上不是沒有可能，但是也同樣是小概率事件，必須要在資本市場的方面出現(xiàn)重大變革的情況下，創(chuàng)新方面、改革方面，這些都會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)在2900點(diǎn)以上，但是目前來看是比較小的概率。總體來看，2009年既不會(huì)延續(xù)2008年單邊熊市的形勢(shì)，但是也絕對(duì)不會(huì)跟2007年單邊牛市一樣。

　　A股09年運(yùn)行受大小非解禁壓力依然較大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，明年兩市限售股解禁總量將迎來A股實(shí)現(xiàn)全流通過程中的最高峰，全年的解禁數(shù)量巨大，為6870億股。針對(duì)2009年天量大小非解禁問題，宏源證券提出三個(gè)政策建議。第一，徹底改革新股發(fā)行制度，卡斷增量大小非供應(yīng)，真正全流通發(fā)行，全流通定價(jià)，不再有被動(dòng)限售股，同時(shí)借鑒香港制度，按申購賬戶分配新股；第二，恢復(fù)股票T+0，抑制新股上市首日的畸形爆炒現(xiàn)象；第三，多管齊下，減緩大小非實(shí)際減持壓力，轉(zhuǎn)嫁成本不等于自我救贖。

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