新浪財經訊 安信證券09年年度策略會22日在北京香格里拉飯店舉行，新浪財經直播本次會議，安信證券首席策略分析師程定華表示，中國股票市場是一個非常非常典型的資金推動型的市場，從來就沒有被低估過。

　　程定華指出，過去十幾年，從93年到2008年15年時間里，中國股票市場的估值水平周期性大概是10倍到15倍水平，上升到50倍至60倍的水平，這樣的波動是經常出現，其中只有3次估值水平回到15倍或者是15倍以下。中國股票市場長期以來不是依靠盈利來主導這樣一個市場，是依靠估值主導這樣一個市場，中國的股票市場估值中樞非常非常不穩定。

　　程定華表示，中國股票市場是一個非常非常典型的資金推動型的市場，從來就沒有被低估過。不管這個指數現在從6000點跌到1600還是1800，包括以前跌到1000但，中國市場的估值水平從來就沒有特別估值過，整個波動區間，從正常估值到泡沫，再從泡沫到正常估值，這是中國股票市場波動的規律。

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