新浪財經(jīng)訊 長城證券09年投資策略報告會今日召開，長城證券策略研究報告指出，上證綜指09年整體上寬幅振蕩，核心運行期間1500點到2700點。

　　長城證券研究認為，這一輪中國調(diào)整周期深層原因還是在于需求回落、產(chǎn)能過剩，供需矛盾仍然是經(jīng)濟調(diào)整核心原因。長城證券表示，積極的財政政策有助于短期保增長，但對于我們國家長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型并沒有太大幫助，結(jié)束調(diào)整周期有賴于傳統(tǒng)兩大驅(qū)動力量：外需、房地產(chǎn)。

　　長城證券研究報告指出，上市公司業(yè)績在09年剛剛步入寒冬，增長速度預期下降3-13%左右，但是估值存在一些暖意，從現(xiàn)在的市場點位來看，2000點區(qū)域內(nèi)，15倍PE基本處于合理區(qū)域，據(jù)底部應該只有20%、30%空間。明年上半年有通縮的大背景下，政府或者央行流動性擴張政策有可能產(chǎn)生階段性的價值沖突的機會。

　　長城證券減持其四季度提出的積極防御策略，包括波段操作、配置考慮，并強調(diào)高度重視景氣這個指標，上半年重點配置在景氣相對樂觀的投資拉動、消費品行業(yè)，以及具備估值提升空間的銀行、地產(chǎn)行業(yè)，下半年考慮經(jīng)濟階段反彈的可能，應該是要適當增加周期性行業(yè)配置比重。

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