新浪財經訊 國泰君安發(fā)布2009年市場投資策略報告指出，09年上半年中國面臨較大的通縮壓力，通過分析GDP增長進行資產配置的時代已經過去，未來分析通脹周期變化將是資產配置的核心。國泰君安預計09年上證指數(shù)合理波動區(qū)間為1800-2800點。

　　國泰君安認為09年估值提升的幅度將超過業(yè)績下滑的幅度，其判斷上半年A股可能只有結構性機會，并探尋業(yè)績底，隨著國家刺激內需政策效果逐步顯現(xiàn)、房地產市場3季度見底轉暖和國際經濟形勢逐步趨好，下半年市場可望迎來上漲，09年上證指數(shù)合理波動區(qū)間為1800-2800點。

　　國泰君安提出上半年尋找抗通縮行業(yè)和企業(yè)，并指出最大的機會來自于需求提高、產能增加和度過最嚴重通貨緊縮的企業(yè)。最大的風險來自于前期經濟最繁榮的領域。在通縮背景下，相對抗通縮的行業(yè)或者板塊是公用事業(yè)、醫(yī)藥、食品飲料、電信業(yè)和文化傳播業(yè)、新技術公司和“剩者為王”的行業(yè)及公司。

　　國泰君安投資策略報告推出來自以上六大行業(yè)中29只金股如下：

　　公用事業(yè)：華能國際、國電電力、粵電力、南海發(fā)展

　　醫(yī)藥行業(yè)：恒瑞醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè)、云南白藥、康緣藥業(yè)、科華生物、魚躍醫(yī)療、華東醫(yī)藥

　　食品飲料行業(yè)：青島啤酒、貴州茅臺、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、張裕A、

　　通信設備行業(yè)：中興通訊、國脈科技

　　傳媒文化行業(yè)：天威視訊、博瑞傳播、廣電網絡、歌華有線、新華傳媒

　　房地產業(yè)：保利地產、萬科A、華僑城A、招商地產、金融街、張江高科

　　國泰君安判斷09年上半年中國面臨較大的通縮壓力，但隨著央行已經和進行中的大幅放松貨幣政策，在投資者信心恢復之后，貨幣供應量增速會隨著貨幣乘數(shù)的上升而走高，從而走出通縮周期，逐步進入溫和通脹周期，轉變的時點樂觀的估計是09年下半年，而風險主要在于，上市公司業(yè)績下滑極大超出預期；“大小非”隱憂繼續(xù)存在；美國走出“壞通縮”的時間較長且更嚴重影響全球包括中國。

    國泰君安2009年A股投資策略：從通縮到復脹

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