本報訊 (文/表 記者 張忠安) 上市公司在市場融資往往是為了支持公司未來進一步擴張業務，但由于外部環境變化得太快，使得過去認為非常具有高成長性的項目或行業目前已經變得不確定，預期收益率也大打折扣，因此，上市公司從市場募集的資金該咋辦，是繼續投向計劃項目還是變更投向就成了大問題。

　　以常山股份(000158)為例，該公司在2008 年1 月向十家機構投資者發行7270萬股A 股，募集資金凈額5.8億元，預計資金投向高檔多組分纖維服裝面料和高檔紡織產品開發與生產技術改造兩個項目。常山股份董秘池俊平接受本報記者采訪時表示，公司最初之所以選擇這兩個項目，主要是想擴大出口，但目前出口形勢有些悲觀，因此，當時預計的財務內收益率能否達到存在很大的不確定性。

　　募集資金頻頻為流動性充電

　　今年以來，從緊的貨幣政策讓不少上市公司資金流動性出現緊張，在資本市場募集到的資金成為上市公司補充流動性的主要力量。據記者粗略統計，僅從12月以來，至少有10家上市公司用募資來補充流動性資金，包括利歐股份(002131)、山河智能(002097)、孚日股份、奧維信息、中鋼天原、景興紙業和中航地產等。

　　除了用來補充流動資金外，也有部分上市公司變更了資金投向。常山股份10日發布公告稱，公司將今年1月份募集的資金改變了投資地點。更有上市公司直接把募集資金存在銀行里。海通證券去年12月募資259億元，有報道稱，這筆巨款中，有257億元直接是躺在銀行吃利息。

　　料選擇改變募資用途的公司不多

　　市場在變化，大額募集資金該怎么辦？對此，業內人士表示，目前還沒有一個較好的解決方案。而部分上市公司也表示，目前只能按部就班，等待形勢的好轉。

　　實際上，目前監管層對上市公司募集資金的管理越來越嚴格，企業對通過再融資募集的資金必須建立專用賬戶。除金融類企業外，募集資金投資項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委托理財等財務性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。同時，上市公司不得將募集資金用于質押、委托貸款或進行其他變相改變募集資金用途的投資。當然，鑒于一些未能預計到的變化，上市公司是可以改變資金項目的，但程序比較復雜。

　　一證券公司分析人士表示，雖然存在調整資金用途的可能，不過到底投向什么項目還比較難判斷，因此，預計不會有太多公司選擇改變募資的使用。常山股份董秘池俊平也對本報記者表示，目前還沒有更改募集資金用途的計劃，要繼續等待經濟形勢的好轉。

　　(張忠安)

　　記者觀察

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