本報訊 基金公司對當前市場有何看法？昨天，華富基金發布12月研究報告，認為本月將會是一個震蕩行情，宜把握個股機會。

　　報告首先認為，10月宏觀數據仍然疲軟。其中，10月工業增加值進一步回落，全國財政收入下降，發電量降幅創出了中國有紀錄以來的新低，固定資產投資速度繼續放緩，CPI(居民消費價格指數)漲幅繼續放緩，工業品出廠價格漲幅回落也超預期，出口增速有所回落，進口減速更快，好在國內市場銷售增長仍良好。

　　不過，華富基金表示，貨幣供應或出現流動性拐點，而從以往對信貸的觀察，流動性好轉到股市好轉有時滯后，用信貸指標觀察，對股市的底部把握更準確。報告認為，央行的貨幣政策正在從適度放松走向全面放松。最主要的是保持貨幣信貸的合理增長，取消了年前制定的對商業銀行信貸規模限制，加大銀行信貸對經濟增長的支持力度，確保金融體系流動性充足。從公開市場操作來看，11月公開市場到期釋放的資金量達到了1000多億。不過，從貸款結構看，目前銀行仍惜貸。

　　報告還稱，11月市場普遍預期政府會出臺刺激經濟的政策，但是四萬億計劃推出的時點和方案的力度都超出了市場預期；11月26日央行下調存貸款利率1.08個百分點，其幅度也是遠超市場預期，但市場并未給與積極的回應，大盤出現高開低走的格局。報告認為這主要是證券市場對貨幣政策的反應并不靈敏，從歷史上看，財政政策對證券市場的刺激一直遠大于貨幣政策。

　　報告最后總結，12月對于市場而言，可以期待的利多已經不多了，財政刺激方案、降息都已經出臺，目前市場還能期待的是12月初的中央經濟工作會議，可能出臺刺激經濟措施，如提高所得稅起征點等刺激消費的措施，但對整體市場的刺激作用有限。此外，時近年底，資金的投資意愿下降，預計12月市場走勢會陷入牛皮整理。兼之12月大小非解禁市值達到1700億，將成為市場一個潛在壓力，也會制約12月市場進一步反彈的空間。

　　又訊 建信基金投研人士昨天向《大眾證券報》表示，由于企業利潤惡化的趨勢短期內難以扭轉，同時近期大小非解禁的壓力仍然較大，反彈的空間會非常有限。股市反轉的機會遠未到來。目前市場對于宏觀經濟增速回落已無爭議，分歧主要在于回落的幅度和持續時間。目前處于經濟下滑的前半段，應強調投資的防御性，重點關注周期性較弱行業及“保增長” 主題下的投資機會。記者 徐霄

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