□中原證券研究所

　　A股市場整體估值已趨合理，預計2009年滬指運行區(qū)間為1300-2900點，對應09年市盈率為15-26倍。建議投資者在上半年采取防御策略，關注必需消費品、醫(yī)藥、機場及基礎設施類抗周期股票；下半年則建議采取主動策略，關注通脹下降過程中的受益行業(yè)，政策刺激下部分產生拐點的周期性行業(yè)，以及超跌的權重股。

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