從A股上市公司三季報來看，由金融危機引發的全球性經濟走緩的沖擊還沒有來得及顯現。2008年前三季度滬市全體上市公司實現加權平均每股收益0.3476元，加權凈資產收益率11.41%；深市主板上市公司今年前三季度實現基本每股收益0.2771元，加權平均凈資產收益率9.19%；中小板273家公司實現平均每股收益0.35元，平均凈資產收益率達9.86%。

　　從券商研究報告得知，之所以上市公司三季度還取得一定的增長，主要得益于年初或上半年的訂單。那么以此推算，由于前三季度不錯的表現，A股上市公司2008年全年業績也不會差強人意。

　　然而，令資本市場緊張的是明年上半年上市公司的“米”在哪里？資本市場最講求的是預期的確定性，而今全球性經濟衰退必然導致工業企業訂單下降，上市公司的經營困難將在明年上半年逐步體現，對上市公司經營業績下降市場是有預期的，問題是到底會壞成什么樣誰也說不清楚。熊市中出于資金安全和恐懼放大的因素，資本市場只能把這種不確定性按最悲觀的情況來對待，最極端的表現就是離場，等待形勢明朗后再做決定。

　　現在全國上下緊急動員的經濟刺激計劃，確實給了資本市場一個喘息的機會，但刺激計劃要真正取得效果是會有一定時滯，且效果好壞也有待觀察，所以外部刺激因素只能在短期內平緩資本市場下降的斜率，但很難真正改變它的方向。

　　目前看來，全球經濟包括中國經濟正經歷著“有組織的救助”、 “有組織的宣傳”，但由于客觀規律使然，實體經濟和資本市場依然故我地走向衰退，如此看來，“有組織的撫慰”也僅是一個時間問題。(博衡)

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