“四萬億”剛暖身融資冷風又起

　　本報記者楊成萬

　　當投資者剛剛感覺到“寒冷”了多時的股市有了幾絲“暖意”的時候，利空消息又來了：在過去兩個多月中，幾乎處于停滯狀態的IPO、增發、債券發行的申請又如雪片般飛向中國證監會。人們不禁要問：大病初愈的股市，其本來應該具有的融資功能恢復了嗎？融資重新開閘后，又將會從股市上抽走多少資金“血液“？剛剛有了一點啟動跡象的股市，行情會否因此而再度“夭折”？

　　多家公司獲再融資批文

　　目前，已經獲得再融資批文的上市公司就有，萬業企業10億元公司債，濱海發展7億元債券，中國石化200億元公司債；云南白藥、凌鋼股份、開灤股份和東方電氣增發，其中開灤股份增發面對機構投資者和普通投資者。

　　記者發現，在此次申請增發的公司中也不乏川內的上市公司。東方電氣以每股20.5元的發行價格公開增發不超過6500萬股A股，預計募集資金總額不超過13.325億元。募集資金將投向于3個項目，其中，風電產業化項目擬投資18.19億元，百萬千瓦核電常規島技改項目擬投入11.8億元，大型清潔高效發電設備核心部件生產基地建設項目擬投入9.63億元，三項目總投資39.62億元。

　　川內的另一家上市公司浪莎股份擬不低于6.49元/股非公開發行2000萬股至3000萬股，發行對象為不超過10家的特定對象。認購的股份自發行結束之日起12個月內不得轉讓。募資用途分別為，年新增850萬套高檔內衣技改項目，項目投資總額為16366萬元；內衣營銷網絡建設項目，投資總額為4292萬元。

　　另有消息表明，已經停止了兩個月的IPO也有可能重新開閘。“從9月11日最后一次發審工作會議公告之后，A股市場的IPO審批開始了長達兩個多月的停頓。”一位接近證監會高層的人士稱，不僅IPO審批停止，已經過會的上市也停頓了。從9月25日華昌化工最后一家通過IPO登陸A股之后，10月份A股的IPO市場完全停頓。目前，已過會而未能上市的公司已經超過30家，而且包括中國建筑、招商證券、光大證券這些大盤股。

　　“據說川內也有已經過會，現在等到上市的公司。”一位不愿意在媒體上公開姓名的知情人士告訴記者，他拒絕向記者透露公司的名稱，只稱是上中小板市場的。

　　專家：現在不是融資的時候

　　中國資本有限公司首席經濟學家孫飛認為，應該辨證地看待再融資和IPO重新開閘給市場帶來的影響。一方面，作為股票市場本身就具有投資和融資的功能，否則，它就失去了存在的價值。隨著國家“4萬億”投資計劃的實施，一些上市公司獲得了投資項目，就需要通過各種途徑融資，其中，在股市上融資是首選途徑。這是可以理解的。

　　“另一方面，要視融資的規模和時間。”孫飛認為，從規模上看，目前已經公開的再融資規模不是很大，其中最大的一筆是中國石化200億元公司債。但從時間上來看，現在不是融資的最佳時候。因為中國股市剛剛經歷了有史以來最慘烈的一輪熊市行情，現在人心思穩，人心思漲，以國家“4萬億”投資計劃而引發的波段行情剛剛展開。如果在這個時候有大量的資金被再融資和新股發行分流，無疑是在給一位大病初愈的人吃“瀉藥”，使剛剛有所回暖的股市再次被打入“冰窖”。建議最好等到大盤指數上了3000點以上時再行融資之事，以使中國股市渡過金融危機這個難關。”孫飛稱。

　　“在目前的市場情況下，市場的預期心理也會對股市場帶來影響。也許有些再融資的用途不僅正當，而且市場前景也不錯，但是在目前處于極度弱市的情況下，對市場負面影響會放大。”孫飛說，同樣的再融資，在行情好的時候是利好，不好時是利空。投資者們肯定還記得在前兩年的牛市行情下，就連當時像工商銀行、中國石油這樣的“航母級”公司上市，竟然沒有對股市構成壓力，這就是最好的證明。真正是“此一時，彼一時”。

　　對再融資對象不同，其對市場的影響也會不同。如果融資包括所有股東，那么大股東掏錢被認為有信心，是利好；如果大股東只舉手通過，要中小散戶掏腰包，則被認為是惡意“圈錢”，當然是利空，股價當然要跌。

　　孫飛認為特別值得注意的是，如果一旦出現了類似去年中國平安那樣的上千億元的再融資，對于股市來說，無疑就是一場災難。那種不顧市場環境，

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