全景網11月21日訊銀河證券今日發布《2009年A股市場投資策略報告》稱，目前A股處于暴跌后期，預計2009年上半年A股呈現脈沖式波動，下半年踏上價值回歸之路，全年波動區間在2500點到3000點。

　　報告認為，從長期看，中國經濟進入“L”型增長階段，明年經濟增長仍會慣性下降，預計2009年上市公司利潤增長7%，2010年上市公司利潤增長15%。

　　“A股市場已被低估，股市處于暴跌后期，進入產業資本可接受的價值區間，與國際市場相比A股不再昂貴，在國際資本流動新興化、國內流動性寬松、A股供求關系改善以及資產配置困境的共同影響下，A股吸引力正在增強。”報告表示。

　　由此，銀河證券認為2009年A股回報率接近36%，其中盈利增長回報率為7%，估值提升回報率為26.1%，股息回報率2.8%。上證指數的合理估值中樞為2548點，波動區域為2500點到3000點。同時，如果流動性釋放、平準基金等穩定市場的政策出臺，A股估值中樞將被提升至2900點以上。

　　在投資策略方面，銀河證券建議投資者把握新一輪的增長動力、反周期經濟政策、全球金融危機和全流通三條主線下的八大投資機遇。包括寬貨幣政策下的盈利改善、商品牛市終結下的利潤回升、行業景氣率先回暖、新一輪經濟增長動力、加速城鎮化進程、熊市后期防御性投資、全流通下的并購重組、全球金融危機下中國企業國際化所帶來的投資機遇。

　　銀河證券建議在2009年重點關注和超配的行業為家電、食品飲料、建筑、建材、銀行、石化。(全景網/韋海莉）

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