□國(guó)泰君安：如果貨幣政策配合，今年底前上證指數(shù)可以見(jiàn)到2500點(diǎn)

　　□東方證券：預(yù)計(jì)GDP的季環(huán)比增速可能在四季度見(jiàn)底，但同比增速明年一季度可能有所降低，經(jīng)濟(jì)明顯回暖可能要到二季度

　　□長(zhǎng)江證券：從產(chǎn)業(yè)資本與金融資本博弈的角度來(lái)看，現(xiàn)在正是金融資本抄底產(chǎn)業(yè)資本的好時(shí)機(jī)，大股東增持板塊可能成為市場(chǎng)下一個(gè)關(guān)注的熱點(diǎn)

　　□本報(bào)記者 朱茵 上海報(bào)道

　　當(dāng)股指在2000點(diǎn)附近徘徊時(shí)，基于政策預(yù)期，不少投資者以波段操作為主，使得熱點(diǎn)輪換加快，多空雙方的分歧也開(kāi)始加大。

　　政策顯效 行業(yè)影響各異

　　一些分析師認(rèn)為這是一次政策性反彈。長(zhǎng)江證券研究部張凡表示，國(guó)務(wù)院確定的擴(kuò)大內(nèi)需十大措施，對(duì)于基礎(chǔ)原材料行業(yè)消化過(guò)剩產(chǎn)能具有一定的作用，特別是與基建相關(guān)的鋼鐵、水泥、工程機(jī)械等行業(yè)。根據(jù)廣州、廣西、山東等地公布的投資方案，高速公路、機(jī)場(chǎng)、電站、鐵路等建筑投資占到了預(yù)算的80%-90%。按照90%估算，4萬(wàn)億中投入基建項(xiàng)目的為3.6萬(wàn)億。主要的受益行業(yè)為鋼鐵、水泥、農(nóng)業(yè)、金屬制品、交通運(yùn)輸及機(jī)械等。按照當(dāng)前價(jià)格指數(shù)計(jì)算，4萬(wàn)億投資能拉動(dòng)鋼鐵的產(chǎn)值為4160億左右。

　　長(zhǎng)江證券的分析師認(rèn)為，巨大的投資必將改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以調(diào)整中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的角色。從其他國(guó)家的歷史來(lái)看，在危機(jī)過(guò)去以后，大企業(yè)逐漸開(kāi)始出現(xiàn)，是公司繁榮時(shí)代的新起點(diǎn)。因此，這次反彈的深遠(yuǎn)含義及后面的投資布局都值得重視。

　　國(guó)泰君安證券研究所策略組的觀點(diǎn)是，盡管效果明年才見(jiàn)分曉，但是市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期開(kāi)始逐漸扭轉(zhuǎn)。拯救經(jīng)濟(jì)的糾錯(cuò)性行情的級(jí)別要遠(yuǎn)大于單純救股市的反彈。如果貨幣政策配合的話，今年底前上證指數(shù)可以見(jiàn)到2500點(diǎn)。

　　光大證券研究所黃學(xué)軍認(rèn)為，政策性風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，總體來(lái)說(shuō)還比較令人擔(dān)憂。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)發(fā)生如同美國(guó)那樣的衰退，但是政策落實(shí)到細(xì)處非常重要。目前可以判斷的是，上市公司四季度的業(yè)績(jī)肯定會(huì)較差，明年一季度業(yè)績(jī)也不會(huì)好。在這種情形下，保持謹(jǐn)慎應(yīng)是應(yīng)對(duì)未來(lái)不確定性之策。

　　A股能否走出獨(dú)立行情

　　近期，A股市場(chǎng)的走勢(shì)逐漸擺脫海外股市的影響，較少出現(xiàn)以往常見(jiàn)的跟跌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是因?yàn)橐?guī)模巨大的針對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)刺激政策，可能會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系，從而使得經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)動(dòng)性減弱。如此一來(lái)，中國(guó)股市可在一定程度上不受海外股市的明顯影響。

　　東方證券認(rèn)為，從數(shù)據(jù)來(lái)看，需求增長(zhǎng)遠(yuǎn)好于生產(chǎn)的增長(zhǎng)，消費(fèi)的實(shí)際增速仍然維持在高位，季節(jié)因素調(diào)整后的實(shí)際環(huán)比增長(zhǎng)也保持較高水平。除已出臺(tái)的政策外，預(yù)期在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，央行會(huì)有3次左右的降息和5次以上降低存款準(zhǔn)備金率的行動(dòng)。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)也會(huì)有新的措施出臺(tái)。人民幣匯率難以再升值。因此，在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是8%還是9%并不重要，重要的是經(jīng)濟(jì)在什么時(shí)候回暖。預(yù)計(jì)GDP的季環(huán)比增速可能在四季度見(jiàn)底，但同比增速明年一季度可能有所降低，經(jīng)濟(jì)明顯回暖可能要到二季度。

　　光大證券認(rèn)為，由于投資者對(duì)于政策還有更多的期待，因此短期內(nèi)投資者擔(dān)心踏空行情的情緒也比較濃厚，而海外市場(chǎng)跌跌不休以及國(guó)內(nèi)基本面短期不夠樂(lè)觀影響了投資者的情緒，因此短期內(nèi)指數(shù)可能仍維持在一個(gè)較小的區(qū)域。如果還有后續(xù)政策出臺(tái)，反彈還會(huì)有一些空間。

　　尋找下一個(gè)反彈目標(biāo)

　　本周反彈的熱點(diǎn)主要是投資受益股和低價(jià)股，反彈幅度最大的是機(jī)械和建材、鐵路板塊，其他受益略小的板塊如鋼鐵等也出現(xiàn)了幅度不小的反彈。

　　分析師認(rèn)為，雖然從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看現(xiàn)在的點(diǎn)位已經(jīng)很低了，但是由于企業(yè)基本面并未好轉(zhuǎn)，今后可能仍會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。現(xiàn)在60日均線繼續(xù)對(duì)股指形成壓制，目前下移至2040點(diǎn)，昨日滬指最高上沖2030點(diǎn)即受阻回落。

　　長(zhǎng)江證券研究部提出，可關(guān)注前期大股東增持的板塊。雖然這個(gè)板塊由于題材不同漲幅差別非常大。但如果從產(chǎn)業(yè)資本與金融資本博弈的角度來(lái)看，現(xiàn)在正是金融資本抄底產(chǎn)業(yè)資本的好時(shí)機(jī)，大股東增持板塊可能成為市場(chǎng)下一個(gè)關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，能源行業(yè)短期存在糾錯(cuò)性機(jī)會(huì)，但是新能源和新材料行業(yè)更值得看好。

　　光大證券策略分析師黃學(xué)軍表示，由于市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，對(duì)于一些短線博政策的投資者來(lái)說(shuō)，比較難以把握。在熱點(diǎn)板塊的個(gè)股操作上，不應(yīng)追高漲幅較大的股票。由于經(jīng)濟(jì)基本面不樂(lè)觀，大行情的到來(lái)還需要一段時(shí)間。

　　由于經(jīng)濟(jì)基本面不樂(lè)觀，大行情的到來(lái)還需要一段時(shí)間。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。