在經歷持續多個交易日的反彈走勢之后，周二A股市場再度出現大幅調整行情，上證綜合指數與深證成份指數當日收盤跌幅分別高達6.3%與7.2%。我們認為，此前兩個交易日海外股票市場普跌、近期包括交通銀行在內的數家大盤股有數量較多的限售股陸續解禁，以及2000點上方獲利回吐盤壓力較大，是導致A股市場短線出現下跌行情的主要誘因。

　　此外，從更深層面角度看，政府此前宣布的四萬億元經濟刺激計劃最終執行效果可能有待市場進行更進一步的理性認識，一方面，中央政府此前宣布的四萬億元經濟刺激計劃得到了地方政府的熱情響應，據初步估算，全國各地方政府擬加大固定資產投資總額可能接近十萬億元，此數據在反映出各地方政府保經濟增長的熱情頗高的同時，也加大了市場對重復建設、新投資項目回報率可能走低的憂慮，因此，不排除未來中央政府可能會對各地方政府上報的新投資項目進行規范與適度約束的可能性，從而提高經濟刺激計劃的實施效果；另一方面，從市場角度看，近階段水泥板塊、建筑機械板塊與建筑施工板塊等政策直接受益品種平均股價累計漲幅已非常驚人，上述三個板塊最新估值水平已明顯高于A股市場平均估值水平。

　　因此，短線市場仍然存在向下調整壓力。但是，鑒于政策面因素依然是影響現階段A股市場走勢的主導因素，且考慮到未來政府出臺新的包括釋放流動性等經濟面相關利好政策的可能性依然較大，故我們預計短線市場調整之后，后市市場仍然具備延續階段性反彈行情的潛力，且市場反彈的基礎依然是利好政策預期、被錯殺股的糾錯要求、超賣后的技術性反彈要求等三個方面。