東方航空和南方航空今日雙雙發布公告對相關情況進行說明

　　昨日，市場突然傳聞，東方航空(600115，收盤價3.85元)和南方航空(600115，收盤價3.67元)將各獲國家30億元的注資。盡管該傳聞并未獲得上市公司證實，但顯然消息并非空穴來風。受傳聞刺激，A股5家航空類上市公司昨日全線漲停。

　　傳聞對航空公司能夠帶來怎樣的影響，或者這僅僅是又一次題材的炒作？

　　資難抵債引發國家注資

　　據昨日有關媒體報道，東航和南航將分別獲得國家30億元的注資，而這批注資已經基本獲批。不過，30億元的資金是注資到集團方面，資金如果要從集團進入到上市公司，比較可行的方式為上市公司向集團大股東進行增發。對于上述關于注資的傳聞，東方航空和南方航空兩家上市公司今日雙雙發布公告，對相關情況予以說明。東方航空表示，東航集團曾經向有關部門申請過國有資本經營預算，但目前仍然在審批過程中。而南方航空也表示，南航集團兩年來一直在申請注資，同樣也還沒有收到任何書面批復。

　　有關行業分析師向記者表示，國家向航空公司注資應該是遲早的事情。不過，注資的原因主要還是航空公司目前的經營狀況確實太差。

　　但經營不善和負債率居高不下的情況，會不會因為注資而解除燃眉之急？據WIND資訊統計，截至今年三季度末，航空公司的資產負債率已經相當高。其中，東方航空資產負債率高達98.49%，上海航空(600591，收盤價4.29元)的資產負債率也在91.35%，南航則為83.26%，而資產負債率最低的中國國航(601111，收盤價4.65元)也達到了69.62%。

　　長城證券的研究員宋偉亞認為，航空業在危急階段獲得政府扶持是必然、必須之舉。在當前的行業困境中，此次東航和南航獲得注資雖然更多傾向于緩解其流動性問題，但在一定程度上表明了政府對于當前行業運營前景的考慮，行業重組等后續事宜或可寄予一定期待。

　　A股興奮 H股冷靜

　　昨日，在注資利好的刺激下，5家航空公司A股全線放量封死漲停。不過，相比之下，東航、南航以及國航的H股表現則顯得更為冷靜一些。如東方航空H股，昨日盤中漲幅一度高達15%，但下午卻逐漸回落，最終只上漲了7.61%。東航H股報收于0.99港元，依然沒有擺脫“仙股”的尷尬。此外，南方航空H股盤中漲幅一度超過18%，下午同樣回落，并最終上漲10%。此外，中國國航H股昨日最大漲幅10%，下午同樣表現疲軟，最終收盤僅僅上漲3.5%。

　　從絕對股價上看，航空股H股價格比A股低得多，為何H股的表現卻如此冷靜？一位基金公司的分析師認為，H股市場更加注重的還是未來業績，目前航空公司雖然受到注資利好的刺激，但30億元顯然只是杯水車薪，如東方航空三季度一個季度虧掉的就是22.9億元。不過，對于A股市場，該分析師認為，航空股歷來都不是價值投資的好品種，但對機構或者基金來說，如果存在趨勢上的交易性機會，也不排除機構參與的可能。

　　中金：投資者不宜盲目跟進

　　對于國家注資航空公司，中金公司昨日發布研究報告指出，航空公司的估值水平在注資后并不會大幅下降，且行業未來的前景也依然不樂觀。在全球經濟放緩的大背景下，行業需求在明年還將保持比較低迷的態勢。同時，航空公司的客座率和票價水平也存在進一步下降的壓力。因此，這次注資并不能從實質上改變航空公司的現狀。此外，注資要進入到上市公司，需要向大股東進行增發。而從時間上看，如果航空股股價由于消息的披露而大幅走高的話，上市公司有可能暫不推進增發方案，而等到另外更好的時點，因此并不建議投資者盲目跟進。記者 曾子建

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