見習記者 鄭世鳳

　　國務院推出的十大刺激內需措施、四萬億投資計劃的經濟刺激方案可謂“一石激起千層浪”。受此消息提振，A股市場持續強勁攀升，從11月10日至17日，上證綜指升幅達到了16.2%，而上周更是創下自1996年12月實施漲跌停板制度以來的第三大周漲幅。

　　金融危機難言近尾聲

　　短暫的溫暖之后，樂觀情緒也隨之蔓延。這種樂觀首先來自于外圍形勢的暫時穩定。

　　“美國金融危機已經接近尾聲”， 瑞士信貸集團董事總經理，中國區首席執行官兼亞洲區(除日本)投資銀行部副主席張利平昨日在上海舉行的第七屆中國金融市場年會上表示。

　　張利平認為，中國由于自身大量的外匯儲備和居民儲蓄，以及企業利用杠桿的比例不大，得以免受美國式的沖擊。盡管認為危機已經接近尾聲，但張利平并未覺得國內資本市場會馬上恢復到過去兩年的水平。“A股市場會有一段時間的不活躍，并伴隨著融資規模的減少。”

　　對于金融危機接近尾聲的說法，師從美聯儲主席伯南克的長江商學院教授梅建平并不認同。“金融危機之后是經濟危機，經濟危機與金融市場還會有互動。現在僅僅是冬至之后刮了幾陣東北風，后面很可能還會有數九嚴寒。”梅建平告訴本報記者。

　　統計數據顯示，10月份全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業)增加值同比增長8.2%，比上年同期回落9.7個百分點，比9月份下滑4.6個百分點，創下2001年11月以來我國月度工業生產增速新低(扣除春節月份)，是1998年以來為數不多的工業增速低于9%的月份之一。

　　“亞洲金融危機之后，國內經濟陷入通縮的時候，工業增加值增速低于8%的月份也是不多見的，足見此次危機的嚴重性。”中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立在接受本報記者采訪時表示，“目前企業受到的影響還僅僅停留在增速放緩的層面。尤其是國內的上市公司，從三季報看，整體業績并沒有出現普遍的惡化，基本上也只是增速放緩，但這種惡化很可能會在今年第四季度的財報中反映出來，2009年會反映得更加充分。”

　　“金融危機對我國的實體經濟的傳導還需要一定的時間，部分出口企業受到的影響目前已經可以看出來的。另外內向型的企業接下來也會受到一定影響，包括信貸緊縮帶來的現金流壓力，需求的萎縮等等。”梅建平表示，“但另一方面，由于鋼鐵等原材料價格的下降，成本也會有一定的下降，現在的問題就是這兩方面的因素各自會產生多大的影響，目前還不明朗。但可以確定的是未來企業的利潤一定會繼續向下走。此外資本市場失去融資的功能對企業以及經濟基本面也是一種打擊。”

　　A股未反映經濟危機

　　“政策基本面在好轉，經濟基本面還有待觀察。”中央財經大學金融期貨研究所所長賀強言簡意賅地告訴記者。

　　“針對4萬億的刺激經濟方案，過去一周的A股行情已經給出了最好的答案。這個方案對市場的信心恢復起到了很大作用，可以說市場信心已經在逐步恢復了。”長期關注國內資本市場的尹中立分析，“但是長期危險因素仍然存在，并不會因為4萬億而消除，比如大小非的威脅、上市公司的業績等等，所以投資者還是不宜盲目樂觀，現在活下去才是最佳選擇，而不是想著抄底。”

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