□本報記者 張曙東 上海報道

　　滬深股市本周大幅震蕩。滬綜指10月跌幅達24.63%，為十余年來的最大單月跌幅。分析人士表示，在市場信心未能恢復的情況下，投資者還需耐心觀察市場運行及政策出臺情況。

　　盤中波動幅度加大

　　周五滬綜指收報1728.79點，下跌1.97%，繼續受到均線系統壓制。本周股指累計下跌6.02%，盤中創出本輪調整新低1664.93點�？傮w來看，兩市成交較上周變化不大，但跌幅有所加大，1800點的“政策底”被輕松擊破，市場信心再次受到嚴重打擊。

　　本周股指在創出新低后展開震蕩，周震幅較前幾周明顯下降，但盤中波動明顯加劇。周二至周四午后開盤交易時，股指都曾出現垂直上行或者下行的現象，受外圍市場和各種傳言影響較大，這種大幅波動使得交易風險明顯加大。

　　數據還顯示，10月份滬綜指累計下跌24.63%，創出近14年以來的最大單月跌幅。投資者期望的“紅十月”最終演變為“黑十月”，9月中旬印花稅率調整等救市措施的行情未能持久。

　　分析人士指出，金融危機全球蔓延，國際金融市場動蕩加劇是A股加速下跌的主要原因，而陸續公布的三季度經濟數據和上市公司季報驗證了此前市場對經濟下滑的擔憂。在利好因素有限的情況下，上述因素的負面影響造成股指節節走低。

　　信心缺乏更可怕

　　本周，上市公司三季報披露完畢。據本報信息數據中心統計，有可比數據的1624家公司前三季度實現凈利潤7820.2億元，同比增長7.11%，加權平均每股收益0.324元，有可比數據的1608家公司第三季度實現凈利潤2271.89億元，環比下降19.89%。摩根大通中國市場主席李晶日前表示，經濟下滑以及核心產業的經營杠桿過高導致三季度企業盈利增長出現下滑，面臨虧損的公司顯著增加。從上市公司季報和部分業績預告來看，全年業績增長放緩已成定局。摩根大通預計，中國企業盈利放緩的趨勢將延續到明年上半年。不少投行也開始重新下調對某些行業的盈利預測。

　　然而，即便上市公司業績增長前景如現在所預期的那樣悲觀，但根據部分機構之前所做的分析，目前的估值水平已經具備一定的投資價值，A股市場已消化大多數利空消息。不過，金融市場的一個特征便是“超調”，正所謂“漲過頭、跌過頭”，在市場信心缺失的情況下，短期內市場仍難看到明顯好轉。

　　期待外力構建市場底部

　　天音控股昨日發布公告稱，將用自有資金在二級市場以集中競價交易方式回購不超過2000萬股社會公眾股，回購資金總額不超過7000萬元。這是證監會發布股份回購新規以來第一家公布回購計劃的上市公司，而該股昨日全天交易封死漲停板。分析人士表示，如果股份回購能在大范圍內出現，將和大股東增持等“左側投資”行為共同改善市場供求關系，提振市場人氣。

　　但是，A股市場無論是內部環境還是外部環境均面臨不利境況，維護市場需要更多的“立體措施”。中國央行10月內兩次調降基準利率，美聯儲也剛剛宣布降息50個基點。昨日，日本將基準利率下調20個基點至0.3%，為日本央行自2001年3月以來首次降息。全球聯動的救市措施繼續推進，有助于穩定國際金融市場。

　　分析人士指出，政策出臺到見效有一定的時滯，而且市場趨勢已經形成，投資者信心短期內難以重振，目前仍應當保持觀望，耐心等待市場底部的形成。

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