下墜下墜，大盤是否成為無底洞？投資者心中沒底，那么機構的底在何方？近期各家券商紛紛發布策略報告，勇敢言底。

　　東北證券：1650點

　　未來3個交易日內，市場將出現階段性低點，上證指數1650點附近具有支撐。

　　投資策略：股指在周邊市場影響下，將存在進一步下跌的慣性，但是考慮到市場的投資價值和未來幾乎可以預見的政府救市因素，建議投資者1650以下可以逐步建倉。

　　投資機會：我們一貫認為應該跟隨政府的刺激經濟政策思路選擇投資機會，摒棄過往兩年因為價格上漲受益的品種。重點關注政府加大基礎設施建設受益和受經濟景氣周期影響小的居民日常消費行業。主要關注：鐵路建設、電力、工程機械、優勢房地產企業、醫改受益和獨特優勢的醫藥企業、居民日常消費食品類、地震災后重建受益。

　　齊魯證券：1536點

　　中國股市9 月19 日的反彈為短期反彈，成交萎縮導致大盤重歸弱勢。目前市場可能運行在A浪5的小5浪中，目標位1536點、1271點，在1536點短期止跌回穩的可能性較大。

　　廣發證券：1600-2200點

　　10月估值沖擊未結束，歷史低點需要貪婪。市場經過70%的下跌后，A 股市盈率已大幅回落，滬深300 動態市盈率僅為12 倍，靜態市盈率為14 倍。市場的估值水平已經進入歷史最低區域。

　　短期在1600-2200點之間反復筑底，中線有上升空間。政策導向的轉變，以及由此引發得對基本面的深遠影響，使得我們有理由相信A 股已經接近中期底部。我們還是堅持四季度策略報告中的觀點，最黑暗的時刻已經過去，政策底部將會有很強的支撐。上市公司業績雖然會有所放緩，但是股市反映的是對未來的預期。隨著國家刺激經濟的政策不斷出臺，人們對未來的預期不會轉差，股市會提前企穩，但是短線投資者情緒對政策依賴性很強，市場走勢將會是震蕩為主。

　　在判斷未來行情走勢的基礎上，我們認為11 月的投資策略在資產配置上考慮債券、基金與股票平衡配置。股票投資上，長期品種要去尋找未來業績增長非常明確的行業，如醫藥、電力設備以及未來一段時間可能先行觸底的行業如機械、建材等 。短期來看要注重防御，關注刺激內需政策受益板塊，如建筑、鐵路基建、房地產可能出現的交易性機會。

　　長城證券：雙底成功概率低

　　A股市場雖然相對抗跌，但是由于面臨全球股市暴跌的系統性風險，A股很難獨善其身，1800點成功構筑雙底的概率較低。在風險釋放過程中，繼續建議投資者捂緊錢袋，現金為王仍然是最優投資策略。

　　展望年底走勢，確實存在著較大的分歧，其核心焦點是70%的跌幅是否已經充分反應國際、國內以及宏觀、微觀等負面因素的影響。筆者認為，在沒有明確的轉暖信號出現之前，我們仍然采用保守策略，小心不為過。在熊市中，捂緊錢袋繼續觀望仍然是投資者的不二選擇。同時，在觀賞次貸危機的過程中，投資者可以通過了解次貸危機的演化豐富自己的投資閱歷，增強風險意識，為將來的投資做好準備。

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