本報訊 昨日，國泰君安發布《四季度A股宏觀市場策略》，認為四季度沒有大的主升行情，但有重要的糾錯性投資機會，下跌趨勢將扭轉。同時，該機構認為，糾錯性的機會將集中于三個方向。

　　國泰君安知名研究員王成表示，雖然國際金融危機風云變幻，但決定中國經濟未來的驅動因素還在國內，中國擁有龐大的內需市場和多層次的經濟結構，可以相當程度上消化來自外部的沖擊。目前，中國經濟正在經歷深層次改革，改革的重心之一是逐步擺脫主要依靠投資、出口拉動經濟的增長模式，轉而向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變。在謹慎的情景假設下，預測09年固定資產投資增速11%-20%，基準值18%。出口增速將出現大幅下降，可能降至7%-8%這樣的個位數增長。總體而言，經濟正逐步放緩，但將實現平穩著陸，09年GDP增速9%左右。

　　對于四季度A股，王成認為沒有大的主升行情，但有重要的糾錯性投資機會，下跌趨勢將扭轉(不是創新高)，樂觀的理由在于，國家資本和產業資本在1800點入市，政策底已經錨定，貨幣政策放松，流動性將觸底反轉，股息率大幅上升，估值水平觸底，同時4季度業績較3季度有所好轉。對于投資者非常關心糾錯性行情如何演繹，他認為，目前主要機會可以關注三大方向，首先，如果第四季度，政府救經濟的政策不斷出臺，前期大幅下跌的主流板塊都有望反彈50%以上，比如機械、地產、銀行。其次，國內券商股在全世界金融股里面是最安全的，并且存在金融創新溢價。另外，隨著目前點位下，投資者分歧開始增大，交易量逐漸上升，這對券商股上漲有利。再次，國企優質大盤股前期下跌幅度驚人，隨著大股東國家的逐漸增持，這些股票也具有交易性投資機會。

　　記者 杜景南

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