編者按

　　9月16日，受全球股市暴跌的拖累，上證綜指擊破2000點。以至于一直奉行低買高賣只靠在二級市場上賺取差價的中國股民們，不得不一次次降低自己的期望值。眾多股民后悔莫及，大呼還不如把錢存在銀行吃點利息。由此，想起了上市公司還應該有分紅這么一說。于是，逐一盤點，才發現A股市場竟有如此之多的“鐵公雞”，有的甚至十幾年一毛不拔。這也引起了管理層的關注。8月22日，證監會發布《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》征求意見稿，決定將分紅比例作為上市公司再融資的條件，強迫上市公司給股東分紅。這項新規的出臺，對于低迷的市場是否有所改善，我們不得而知。不過，由此而引起的減免紅利稅的呼聲卻漸次強烈，希望將爭論了很多年的紅利稅早日取消。

　　背景

　　最新公布的一項統計數據，列出了A股上市公司“鐵公雞”榜。

　　截至2008年中期，共有110家上市公司超過十年沒有現金分紅，而其中最“吝嗇”的一家上市公司超過十七年未分紅。剔除那些業績不好的ST公司，還有62家超過十年沒有給股民分過一分錢，而五年以上沒有現金分紅的公司更是高達386家。這份剛剛公布的上市公司“鐵公雞”榜，激起了眾多股民的不滿。其中，最“吝嗇”的上市公司當數金杯汽車，從1992年上市以來，這家公司從來沒有給股民分過紅，到今年已經是第十七年了。除了金杯汽車外，還有4家上市公司十六年未分紅，包括旭飛投資、綠景地產、光華控股和中原環保。在上榜的62家公司中，有33家公司從上市以來就沒給股東分過一分錢。其他公司，幾乎只是在上市的第一年才有給股東分紅的記錄。從數據統計來看，1994～1996年期間，上市公司現金分紅比較普遍，之后很多公司都變成了“鐵公雞”。

　　股民緣何對分紅不感冒

　　在國外成熟市場，投資者買股票的目的，大都是為了賺取紅利，因為紅利要比銀行利息高得多。而在國內市場，投資者買股票的目的大多是為了博取股票差價，根本不指望紅利賺錢。甚至，越給投資者派發紅利的公司股票越沒人買，因為它們曾經傷過無數股民的心

　　買股票從沒指望分紅

　　高先生是一位很老的股民了，1993年就進入了股市。高先生回憶，當時的股票交易網點很少，交易時還要填單子給柜臺，自己不能操作。第二天再到柜臺打印交割單，確認買賣是否成交。多年過去了，他基本沒有離開過股市，對于上市公司的分紅，高先生說從沒指望過。他炒股票，只想盯著盤面的漲跌，因大片大片的“紅”而興奮，因大片大片的“綠”而沮喪。對于那些10送多少股的股票特別關注，如果再有10轉增多少股的就更喜歡，但對于10派多少元的股票從來沒興趣。

　　按理說，分紅的股票應該是好股票。高先生是做財務工作的，這一點他非常清楚。一個公司能分紅，說明它的經營狀況良好，貨款能及時回收，現金流不錯。只有這樣，公司才有分紅的能力。所以，能分紅的公司特別是大比例分紅的公司應該是好公司。道理高先生都懂，但他就是對這樣的公司沒興趣。

　　在他居住的那個城市，炒股票的人很多，有賺大錢的，當然，大部分人在賠錢。高先生說：“有一位老師從9000元炒到現在的1000萬元，他的錢是通過低買高賣，不停地倒手，賺取其中的差價得來的，絕對不是靠公司分紅得來的。”2001年，高先生買了一只代碼為000831的股票，盡管當時公司的每股收益只有0.3元，市盈率近40倍，但由于股市處于牛市，他忍耐不住還是買了。“當然，對于這樣的股票，買的目的肯定是想賺取差價。如果靠這樣的公司分紅，即使每股派發0.2元，再扣除20%的紅利稅，要六十五年才能賺回老本，我能等六十五年嗎？”

　　后來，股票跌了，000831也只有10倍的市盈率。應該說，此時買這只股票靠分紅也能和銀行利息差不多了。但是，股市低迷時，再融資希望渺茫，一般公司也都不分紅了。也就是說，股票有投資價值的時候，也未必能指望紅利過日子。“所以，對于公司分紅，我基本沒感覺。如果在中國買股票靠分紅，股民會餓死的。”

　　股票上漲與送股無關

　　劉先生炒股十年了，股市中運作的錢有大概十幾萬元。提到上市公司送股、配股、分紅這些事，他就猛搖頭：“從來不買配股送股的股票，因為凡是這類股票都不漲。”劉先生覺得，送股的股票無論在牛市或熊市，上漲潛力都不行。至今為止，劉先生只買過兩只送股的股票，一只是2001年買的，買進之后一直不漲。之后，劉先生對“送股”這個詞的直接感覺就是：“莊家出不了貨，才把股送給你。”第二次是在幾個月前買的隆平高科，送股之后股價上漲了。但劉先生認為，當時農業板塊火暴，與送股無關。

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