擇回購概念股標(biāo)準(zhǔn)

　　回購操作對于A股市場來說較為陌生，但此操作在海外市場被視為控股股東穩(wěn)定股價(jià)的一個(gè)重要手段，例如今年中國移動、和記黃埔、長江實(shí)業(yè)和中信泰富均被大股東回購過。

　　銀河證券的分析師秦曉斌認(rèn)為，一般來說，估值較低和內(nèi)在價(jià)值突出的公司(具體表現(xiàn)為PE、PB較低，凈資產(chǎn)收益率較高)回購積極性較高；另外，股息率較高的公司和目前公司現(xiàn)金流較為豐富的上市公司則具有回購的條件。

　　市場人士分析稱，目前兩市估值較低和盈利能力較高的個(gè)股主要集中在鋼鐵行業(yè)，以萊鋼股份9月23日7.03元的收盤價(jià)計(jì)算，PE僅為5倍多，PB大約在1倍左右，而ROE卻超過10倍。“還有一些市凈率跌破1倍的公司值得關(guān)注，如果PB比較高，則回購以后會稀釋了公司的凈資產(chǎn)，導(dǎo)致了估值水平上升。”

　　來自銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至本周初，兩市股息率較高的上市公司為馳宏鋅鍺，三年平均股息率高達(dá)16.56%，超過7%的還包括唐鋼股份、宏達(dá)股份和佛山照明。

　　“這個(gè)其實(shí)比較好理解，”華泰證券的一位投行人士告訴記者，“回購動作本身可以理解為分紅，所以看最近幾年分紅較多的公司實(shí)施回購的可能性相對較大，一般來說較多的集中在央企。”

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年兩市200多家央企或國資委控股的上市公司中“期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額”超過100億元人民幣的11家公司分別是工商銀行、建設(shè)銀行、中國神華、中國中鐵、中國遠(yuǎn)洋、長江證券、中國太保、寶鋼股份、中海集運(yùn)、中國船舶和中煤能源。

　　而“現(xiàn)金流與流通市值的比值”也是衡量一家上市公司具備回購能力的指標(biāo)。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，以9月23日的收盤價(jià)計(jì)算，上述近200多家上市公司中目前現(xiàn)金流與流通市值比值較高10家A股公司分別是長江證券、工商銀行、建設(shè)銀行、東方航空、廣船國際、中海集運(yùn)、中國中鐵、中國船舶、中材國際和遼通化工。

　　中信證券在23日發(fā)布的策略中公布了一個(gè)回購策略組合，分別包括建發(fā)股份、南山鋁業(yè)、上海汽車、酒鋼宏興和寶鋼股份6家上市公司。

　　除此以外，有市場人士提醒稱：“還有一些在近兩年實(shí)施過高價(jià)增發(fā)的央企，大股東可以通過高價(jià)增發(fā)和低價(jià)回購來實(shí)現(xiàn)套利，值得關(guān)注。”

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