“A股殺跌罪魁禍首”的討伐聲未斷，“開征暴利稅”的倡言又贏眾多附和，“二次發售”更被看作重大利空

　　文/張建鋒

　　“你認為是否應該對大小非開征暴利稅？”某財經網站進行一項調查時，設計了這個選項題。共有29235人參與了調查，有94.97%的人選擇了“應該征收”，反映出投資者對“大小非”的痛恨加了一把火。

　　對大小非開征暴利稅，是發改委經濟研究所研究員李琨在接受媒體采訪時提出的，他認為“大小非”獲得成本低，只有純收益而無風險，所以必須開征暴利稅。然而，證監會有關人士9月1日表示，因為“大小非”持有股權時間長，它們也承擔了企業是否上市、能否盈利的風險，所以沒必要對“大小非”開征暴利稅。

　　其實，A股從6124.04點最高點下落開始，關于“大小非”的爭論就已經在市場中蔓延。先是“大小非”是否是股市下跌的罪魁禍首之爭，讓市場產生了兩種不同的觀點；近期政府針對“大小非”出臺二次發售的政策，又在市場引發了利好還是利空的激辯。在關于“大小非”的爭論中，媒體、專家、政府都有自己的說法，但說法各不相同。

　　上證指數從2007年10月的6124.04點，跌到2008年8月19日的2248.07點，滬指跌去63.29%，跌幅位列全球之首。暴跌有多少是“大小非”引起的，各方對此說法不一。市場指責“大小非”是股市下跌元兇的主要依據是，解禁的天量 “大小非”，給中國股市帶來了不可承受之重。

　　當更多聲討“大小非”的文章，如“大小非是股市行情最大殺手”、“大小非成股市殺跌罪魁禍首”、“大小非造就了中國股市的終極絕癥”等頻頻在網絡上出現的時候，政府機構和一些專家卻開始為大小非“喊冤”，認為“大小非”解禁只是市場下跌的替罪羊。先是6月9日，深交所公司管理部發布《深市主板解除限售及減持特點分析》指出，深市主板大小非今年減持數量有限，不是導致當前股市下跌的主要原因。接著，7月21日證監會首次以明確的數據統計稱，大小非并非想象中的洪水猛獸，真正改變市場走勢的關鍵原因，在于市場內在規律和國內外經濟環境改變所帶來的估值變化。進入8月份，類似于“大小非不是股市低迷的罪魁禍首”的文章也開始在媒體上頻頻出現。

　　關于“大小非”罪行的討論還沒消停，關于它的“二次發售”又加劇了這場烈火。8月22日，證監會在談到如何面對“大小非”問題時表示，下一步將結合市場實際情況，進一步完善大宗交易機制。例如，研究通過券商中介達成交易，引入二次發售機制，完善大宗股份減持的市場約束。著名經濟學家韓志國對此表示，由于二次發售意味著大小非解禁已是板上釘釘，其對股市不是利好而是重大利空，其出臺只會讓股市狂跌。不少專家對韓志國的說法比較贊同。

　　與韓志國觀點相呼應，有媒體報道稱“二次發售致大小非出逃”。它說“在8月20日到8月22日3個交易日中，滬深兩市大宗交易出現23宗共涉及15只股票，交易股票數量高達12998萬股，而交易額更是高達近12億元。”這樣的報道確實讓市場對二次發售產生了恐慌。然而，針對二次發售是否給市場帶來如此巨大的沖擊，市場上還有不同的聲音。中國證監會有關負責人27日表示，“二次發售致大小非出逃”的報道并不屬實，該報道在計算口徑方面存在錯誤，并列舉了詳細數據加以說明。同時，有市場人士認為，二次發售有利于緩解“大小非”對市場的沖擊，對市場來說應該是個利好。

　　不管上述觀點誰對誰錯，但從市場的是非評說、激烈論爭來看，“大小非”三個字已經深深的刻在中國股市的心上，仿若A股市場的“心魔”。

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