文/本刊記者 郭嫻潔

　　文前提要：古言道：不打無準備之仗。在抄底前，我們先要做要功課。早早做好資金準備、心理準備和選股準備，才能及時捕捉隨時可能到來的抄底良機。

　　2008年本是一個值得期待的奧運之年，但是事與愿違，投資者沒有迎來令人振奮的奧運行情，卻遭遇了飛流直下三千點的暴跌。

　　如今,站在6124點的高地放眼望去，哀鴻遍野。然而這是否會印證“行情在絕望中產生”？ 而“黎明前的黑暗是最難熬的。”從歷史經驗來看，在經過慘烈的低位寬幅震蕩之后，往往會出現縮量的最后一跌，之后就是反彈行情的正式確立。

　　再看看被腰斬了有余的大盤,破了20倍的平均市盈率，在2500多點，股市似乎具有了投資價值。不過，在大盤處于轉勢型調整市道中，入市操作的難度極大。然而，無論是漲升還是下跌，波段式運動是大盤與個股運行的普遍規律，特別是近期大盤已持續下跌并不斷創出新低，階段性底部隨時都有可能形成。

　　那么，在具體操作中，究竟應當如何抄底呢？古言道：不打無準備之仗。在抄底前，先要做要功課。

　　資金準備：收集中長期閑錢

　　既然決定抄底了，接下來的準備就是準備“彈藥”——資金。而如何準備資金，最為關鍵是一個原則就是“堅持用閑錢去投資”，也就是說這部分資金即便出現了風險，也不會影響正常的生活。

　　生活中，我們常常聽到這樣的話：撐死膽大的，餓死膽小的。許多投資者將自己家中所有的錢，都用來投資炒股了，而且一年365天滿倉。這樣一個看似勇敢的投資者，卻犯了一個明顯的錯誤，那就是孤注一擲的投資錯誤。像在前陣子股市瘋狂之時，這樣的勇敢投資者還真不在少數。更有甚者把自己唯一的一套住房抵押了，用于借錢炒股，他們的行為堪稱投資市場上的一大壯舉，但是經過A股股市的連續暴跌，這樣的投資者開始在思考了：我究竟是受哪種力量驅使，讓自己這樣瘋狂呢？想必現在，這種壯舉即便不會讓他們后悔不已捶胸頓足也會讓他們自己倒吸一口冷氣吧！因此投資者要了解自己，對自己的風險承擔能力要有清醒的認識。

　　理查德.科克是英國股壇知名的投資專家，曾參與創辦LEK股份策略創投公司，英國金融界的一些成功的投資活動中都有他的蹤影。他告誡散戶投資者謹防輸錢的原則總共有七條，其中最主要的二個原因就是與資金準備有關，即：一、不要借錢投資。借錢投資是大忌，沒有閑置資金切莫入市。通過融資入市消滅的富翁比比皆是，足以引以為戒。二、短期資金不要投資股市。如果用以投資股市的資金期限較短，或必須在某個時間派用處，就不能用作股市投資，而只能買債券。科克認為兩年內要用的資金，都應視作短期資金，用這種資金入市，風險比較大。

　　因此，籌集資金投資股市并不是簡單將自己家庭的銀行存款或家中能收集的現金搬到股市，而是要對你的資金做有效的規劃。養老、醫療、買房、結婚、孩子教育的錢堅決不能到股市里冒險，否則證券市場的高度風險可能影響到你的正常生活。而是根據各個家庭的具體情況和安排，留出一部分錢用于日常生活和處理可能遭遇的突發事件，剩余的閑錢就可以到股市進行投資。

　　心理準備：打一場持久戰

　　即使資金準備充足，用閑錢進行投資，也不意味著可以一古腦兒地扎進股市了。面對目前內外交困、充滿不確定的市場，作為投資者，最為關鍵的是，要作好準備打持久戰的戰略心理準備。

　　盡管目前無從判斷下一個較強支撐的低位在何方，一方面是因為市場短期暴跌對投資者的信心摧殘無以復加；另一方面，大小非減持的達摩克利斯之劍高懸，短期而言市場弱勢依然難以改觀。但是在市場都看好的時候往往是最危險的時候，在市場都不看好的時候則是機會最大的時候。對于有心在股市中耕耘并獲利的價值投資者來講，播種的時機已經到來。

　　投資必須有前瞻性，不僅體現在投資的時機的選擇，也體現在對未來形勢變化的預先判斷。雖然，今年甚至明年的中國經濟都是充滿不確定性，但投資者必須放遠眼光，對中國股市和中國經濟充滿信心，同時必須對眼前的暫時困難有充分的思想準備，準備打持久戰。歷史上最為成功的投資大師們無不是如此而最終取得了超越市場、超越其他投資者的豐厚回報。

　　巴菲特的老師——費雪就是一個最好的例子。他曾花了9個月時間研究股市，從中找出了當時最優秀的道氏化學公司并與1946年買進，其后他通過訪問公司，與公司管理層交談，認為這批人是他見過的最優秀的管理人才，雖然在上世紀50年代，這家公司的股票曾連續七年表現疲軟，但費雪卻堅信自己的選擇是正確的，他堅定持有它。進入60年代，道氏股票一飛沖天，費雪也因此獲取暴利。

　　費雪認為，短期投資可能是投資人常犯下的錯誤之一。投資一家杰出的股票并長期持有它，能使你賺大錢。他認為買進股票的最佳時機是：一、一個企業的經濟增長點啟動之初，如某企業興建一座主要工廠之初，此時股價最低，以后會逐步走高；二、有關企業不利消息出籠，一般會使股價下到一個低點；三、企業或行業發展發生質變，為某種重大改革導致大幅度下降之初，都應買進股票。以目前的情勢看，相當多的好公司均已出現了第二種的買入條件。

　　當然，對于股市而言，尤其是對于易漲過頭又易跌過頭的新興市場的A股，出現投資價值，并不完全等于底部出現。因此，在準備打持久的戰略方針時，應采用逐步分批建倉的戰術。

　　在目前極端情況難以判定的情況下，盡管有激進型的朋友用設止損點滿倉操作的方法，但從長期觀察的實際效果來看，最佳的策略選擇應是采用分批建倉介入的方式參與抄底。

　　分批建倉較常用的有兩種方式，一種方法是以“倒金字塔”的方式往下買進籌碼。也就是說，投資者可將準備投資的所有本金分成幾份，當第一次買進籌碼之后，如果這只股票的股價繼續下跌，則第二次再買進第一次倍數的籌碼，以此類推，可一路往下進行第三次、第四次加倍買進，增加持股比率，降低總平均成本。這樣做的好處是，開始買得不多，越跌就買得越多，拉低了總體持股成本。

　　另外一種方法類似定投，例如目前將資金劃分為等額五批，上證指數每漲跌100點或5%買入一批，則即使股市直線下跌到2000點，這筆資金最高買入的點位是2600點，最低是2000點，平均建倉點位是2300點，平均建倉點位對應的滬深300平均市盈率僅為12倍，無論用歷史的眼光或發展的眼光看中國的經濟和股市表現都極具投資價值。

　　事實上2004年4月至2005年7月，上證指數從1300點下跌到998點時，絕大多數散戶都離開了市場，唯有一些機構投資者如社保基金等采取了分批建倉的策略，在其后2006、2007年的大牛市中賺到了大錢。