如果光大證券上市，大眾交通所持股份將大幅增值

　　停頓5年之久后，今日券商IPO(首次公開發行股票)將再開一“單”。擬發行不超過5.2億股A股的光大證券今日正式上會，參股光大證券的大眾交通(600611.SH)上周五在大盤暴跌之際逆市漲停。

　　根據光大證券招股說明書(申報稿)，截至去年底的光大證券每股收益、每股凈資產分別為1.7元和3.45元。

　　國聯證券研究員華立輝表示，如果過會，預計光大證券發行價在22~25元，去年業績對應的市盈率為13~15倍。

　　一位券商研究員預計，參照主要上市券商市盈率和近期中小板股發行市盈率，光大證券如果過會，發行市盈率可能在15倍左右。

　　Wind資訊統計顯示，今年網上發行的58只A股中，僅民和股份(002234.SZ)攤薄發行市盈率為13.78倍，其余新股均高于15倍。

　　據Wind資訊統計，截至上周五收盤，除太平洋(601099.SH)、國金證券(600109.SH)和海通證券(600837.SH)外，其余5家券商去年業績對應的市盈率都在15倍以下，其中中信證券(600030.SH)為13.14倍，最低的東北證券(000686.SZ)為11.35倍，8家券商平均25.09倍。

　　和8只券商股相比，光大證券發行前每股收益僅低于4.01元的中信證券和2.36元的東北證券(000686.SZ)去年每股收益，每股凈資產則僅高于1.35元的太平洋去年每股凈資產。

　　2002年12月17日中信證券網上發行，發行價為4.5元，發行市盈率為15倍。當日上證指數收于1413.50點，市場也處于低迷中。

　　大眾交通是光大證券股東中唯一A股上市者，持有6000萬股，比例為2.07%。在上證指數周跌幅達到2.94%的背景下，大眾交通上周大漲15.56%，從上周二起“四連陽”。

　　根據大眾交通年報數據計算，對光大證券的初始投資成本折合2.75元/股，低于光大證券目前的每股凈資產。如果光大證券上市，即使按10倍市盈率發行，大眾交通持有的光大證券的股份也將增值6倍。王斌

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