聚焦上市公司2007年年報和2008年一季報總體狀況

　　截至4月30日，除*ST威達(dá)、九發(fā)股份兩家公司外，其余1574家上市公司均如期披露了2007年度報告。1574家上市公司去年共創(chuàng)造凈利潤9496億元，較去年同期增長了49.44%，全部公司總股本加權(quán)每股收益為0.4183元，同比增長39.66%，并且創(chuàng)出了歷史新高，凈資產(chǎn)收益率為14.79%，較去年同期上升了1.28 個百分點；超過9成的上市公司實現(xiàn)盈利，有近8成的上市公司凈利潤較去年同期實現(xiàn)增長。

　　值得關(guān)注的是，2007年凈利潤排行前50位的公司共實現(xiàn)凈利潤超過7000億元，而在2006年，凈利潤前100強(qiáng)公司實現(xiàn)凈利潤不過3000多億；凈利潤前50的公司產(chǎn)生的凈利潤總額占據(jù)了已披露年報的上市公司利潤總額的75.1%。居凈利潤榜首的是中國石油，凈利潤為1345.74億元。第二至第五名為工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中國石化，分別實現(xiàn)凈利潤812.56億元、690.53億元、562.29億元、549.47億元。顯然，大盤藍(lán)籌股的利潤貢獻(xiàn)仍然起到了中流砥柱的作用。而從每股收益指標(biāo)看，2007年滬深兩市每股收益超過1元的上市公司多達(dá)128家。其中中國船舶以5.53元的每股收益傲視群雄，ST浪莎則以每股盈利5.21元緊隨其后。

　　事實上繼去年第三季度凈利潤環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長后，1574家上市公司2007年第四季度凈利潤環(huán)比再次出現(xiàn)負(fù)增長，這表明上市公司利潤增長速度正在放緩。進(jìn)入2008年以來，“內(nèi)憂外困”的諸多不確定因素導(dǎo)致中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢面臨前所未有的復(fù)雜性。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，可比上市公司2008年一季度凈利潤同比增長僅為24%，遠(yuǎn)低于2007年49.44%的增長幅度。原材料價格上漲帶來的成本壓力、次貸危機(jī)和人民幣升值加快所引發(fā)的出口壓力以及國家宏觀調(diào)控政策影響、年初雪災(zāi)等惡劣天氣等諸多因素是導(dǎo)致2008年一季度上市公司業(yè)績增速放緩的主要原因。

　　在宏觀調(diào)控的背景下，不同行業(yè)受宏觀調(diào)控政策的影響不同，不同公司控制和消化原材料漲價的能力也各不相同，這必然導(dǎo)致造成不同行業(yè)之間、不同公司之間的盈利狀況出現(xiàn)明顯的分化。一方面，金融行業(yè)、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物等行業(yè)凈利潤同比增長都超過50%，高于市場整體盈利增長的平均水平。另一方面煉化、公用事業(yè)、服裝紡織等行業(yè)凈利潤同比增長則出現(xiàn)了負(fù)值。從2008年一季報來看，上市銀行業(yè)績高增長態(tài)勢最為明顯，有8家上市銀行凈利潤增幅超過100%。而受國內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量的上升和煤炭價格走高影響，一季度煤炭行業(yè)上市公司業(yè)績增長喜人。其中，煤氣化、開灤股份、兗州煤業(yè)凈利潤同比增幅分別高達(dá)257%、150%和113%。大型國有煤炭股中，中國神華、中煤能源一季度凈利潤也同比分別增長40.2%和35.88%。

　　與之相對應(yīng)的是，一些原材料持續(xù)上漲而產(chǎn)品價格受政策管制的部分行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)顯著下滑，典型的如石化、電力行業(yè)。在國際原油價格持續(xù)攀升的背景下，石油特別收益金增加以及國內(nèi)成品油價格和原油價格倒掛加劇，導(dǎo)致中國石油和中國石化一季度凈利潤出現(xiàn)減少。電力行業(yè)是受國家價格調(diào)控政策影響的另一大主要行業(yè)。在電煤價格持續(xù)上漲，電力價格未出現(xiàn)上調(diào)的背景下，電力行業(yè)一季度業(yè)績同比下滑明顯。華能國際、華電國際、大唐發(fā)電凈利潤同比分別下降79.95%、92%和49.59%，而包括華銀電力在內(nèi)的一些公司甚至出現(xiàn)了虧損。因此在業(yè)績結(jié)構(gòu)性分化的背景下，行業(yè)板塊之間出現(xiàn)的分化格局也就不足為奇了。智多盈投資 余凱