興業證券

　　內容摘要

　　組合拳鑄就“政策底”，反彈阻力位3800，把握跌深行業的反彈機會，包括銀行、券商、地產、鋼鐵、有色等；經濟趨勢明朗前，參與反彈需謹慎。股票交易印花稅率，由現行的3‰調整為1‰，雙邊征收。

　　點評：

　　3000 點成為“政策底”即使沒有“救市”政策，市場下跌空間也有限，2500-2800 可能成為“市場底”。

　　伴隨著A 股累計跌幅超過50%，跟海外估值差距不斷縮小，信心恢復可能推動A 股出現一輪反彈。

　　反彈阻力位：3800

　　反彈在3800點一線可能遭遇阻力。如果經濟硬著陸風險增大，政策底上的反彈將意味著更深的下跌，參與時仍應留一份清醒。

　　反彈的意義更多的在于，利用反彈的機會，完成倉位的結構性調整。將配置重點轉移到，具有抵御通脹能力、受經濟周期波動影響較小行業。

　　反彈組合

　　行業趨勢好、解禁壓力小于預期、前期被錯殺的藍籌股，如，建筑材料、非汽車交運設備、鐵路等；以及短期跌深的藍籌股，包括金融、地產、鋼鐵、有色、機械、家電等。

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