現(xiàn)在不少境內(nèi)企業(yè)在中國(guó)香港以及美國(guó)等海外市場(chǎng)上市，其實(shí)也有不少海外企業(yè)想在中國(guó)A股市場(chǎng)上市。剛上任的證監(jiān)會(huì)副主席姚剛?cè)涨笆状喂�開(kāi)亮相就表示，證監(jiān)會(huì)正在研究海外公司在A股上市的事情。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士再次感到資金面的壓力，一是因?yàn)榫硟?nèi)企業(yè)，尤其是央企的發(fā)行與上市尚任重而道遠(yuǎn)，A股市場(chǎng)的資金面壓力猶存。二是因?yàn)楹Ｍ馄髽I(yè)發(fā)行A股，按照優(yōu)質(zhì)海外企業(yè)的總規(guī)模來(lái)看，融資額度不亞于境內(nèi)央企發(fā)行與上市的融資規(guī)模，這無(wú)疑加重了A股市場(chǎng)的資金面壓力，成為各路資金對(duì)本周一A股市場(chǎng)走勢(shì)的擔(dān)心。

　　幸運(yùn)的是，海外公司發(fā)行A股，在短期內(nèi)或?qū)㈦y以成行，一是因?yàn)楹Ｍ夤�司發(fā)行A股，在法律上尚存一定障礙。二是積極研究與實(shí)際發(fā)行之間將存在較長(zhǎng)的時(shí)間間隔期。因?yàn)橐�剛表示，海外公司發(fā)行A股，仍在積極研究中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，積極研究與實(shí)際發(fā)行之間的時(shí)間間隔期可能會(huì)較長(zhǎng)，就如同創(chuàng)業(yè)板在2000年就提出來(lái)，但最新的信息顯示2008年上半年才可落戶深交所。海外公司發(fā)行A股的難度不亞于創(chuàng)業(yè)板，如此的事例表明海外公司發(fā)行A股，在短期內(nèi)尚難成行，不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性壓力。

　　當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，海外公司發(fā)行A股的步伐可能會(huì)很快，因?yàn)闃O有可能產(chǎn)生兩步走的策略，第一步就是將那些海外公司在境內(nèi)獨(dú)資或控股的企業(yè)進(jìn)行股份制改造，然后發(fā)行上市，融集資金。所以，海外企業(yè)在境內(nèi)投資的企業(yè)進(jìn)行股份制改造后發(fā)行A股上市已不存在操作障礙，可能會(huì)在近期有所行動(dòng)。第二步才是海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行A股，但這尚需相關(guān)法律重新解釋或新的解釋條例出臺(tái)后才能成行。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，在目前紅籌股公司發(fā)行A股的障礙未徹底消除之前，尚難言海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行A股的事宜成行。所以，只有在紅籌股公司發(fā)行A股之后，我們可能才會(huì)有機(jī)會(huì)看到類似于微軟等優(yōu)質(zhì)海外企業(yè)的發(fā)行A股。

　　筆者認(rèn)為，短期內(nèi)海外企業(yè)發(fā)行A股對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)影響不大，畢竟優(yōu)質(zhì)海外企業(yè)在境內(nèi)投資企業(yè)的股份制改制數(shù)量不多，即便進(jìn)入批量化發(fā)行，對(duì)A股市場(chǎng)的資金面壓力并不大。同時(shí)，對(duì)A股市場(chǎng)的股價(jià)結(jié)構(gòu)影響力也不是太大。但如果未來(lái)海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行A股或者紅籌股發(fā)行A股成行的話，對(duì)A股市場(chǎng)的壓力將顯現(xiàn)出來(lái)，主要是資金面的壓力以及股價(jià)結(jié)構(gòu)的國(guó)際化接軌壓力。從另一個(gè)側(cè)面來(lái)說(shuō)，一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)，必然是一個(gè)兼容并蓄的市場(chǎng)，所以，海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行A股，既是A股市場(chǎng)國(guó)際化的必經(jīng)步驟，也是A股市場(chǎng)走上成熟資本市場(chǎng)的必經(jīng)步驟。渤海投資 秦洪