智多盈投資 余 凱

　　近日，隨著迪士尼落戶上海的消息再度升溫，上海本地股弱市中開始輪番走強，陸家嘴、龍頭股份、上海永久、自儀股份、同濟科技、開開實業、界龍實業等品種的表現均頗為突出。

　　根據有關媒體的報道，上海興建迪士尼樂園項目一事有望取得突破性進展，地址仍是上海浦東川沙。各方關于迪士尼項目的新一輪談判有可能很快就展開。

　　近年來，隨著我國對上海浦東、天津濱海新區以及其他區域發展的政策傾斜，相關區域的經濟取得迅速發展，土地價格也出現大幅飆升，上市公司在這些區域內擁有的土地資源也相應大幅增值。同時，受新的交通規劃、重點旅游或體育項目施工的帶動，在這些交通、旅游或體育重點項目圈輻射的范圍之內，上市公司擁有的土地也開始“烏雞變鳳凰”，一夜之間變得炙手可熱。目前，有望受惠于迪士尼土地升值效應的公司主要有界龍實業、上海永久等。

　　事實上，上海永久已經在2005年年報披露，“由于公司位于南六公路818號的中央工廠，與擬建中的迪士尼主題公園相鄰，公司將慎重地籌劃中央工廠二期項目建設，以便發掘更大的潛在價值”。此外，在迪士尼附近擁有土地的還有陸家嘴等，當然該公司最終將能受惠幾何，還存在較大不確定性。

　　當然，重大城市建設，如世博會場館、迪斯尼樂園建設，也有望給提供相關配套設施的上市公司帶來巨大的訂單和經濟效益，如浦東建設、上海建工等。事實上，浦東建設的證券事務部相關人士表示，如果迪士尼項目確定落戶上海，“我們肯定會積極投標，中標的話，會在第一時間進行公告”。

　　另外，我們認為，上海本地的商業、旅游等上市公司，也有可能隨著迪士尼的迫近而日益升溫。統計數據顯示，2005年訪港旅客再創新高，超過2300萬人次，同比增長7.1%。而在當年9月，香港迪士尼開園之后，訪港人次有明顯上升，月最低訪港人次也在200萬以上。由此，我們認為，迪士尼的興建對上海旅游業是個長期利好，并將較大程度消除世博會后游客數量下降的風險。目前，在商業方面，龍頭股份是最為正宗的迪士尼概念，旗下三槍公司已經和迪士尼達成合作協議，取得在中國獨家生產、銷售迪士尼品牌4到14歲少兒內衣的經營權，目前三槍已經開出180家迪士尼門店。此外，上海的豫園商城、友誼股份、錦江股份、東方明珠、大眾交通、益民商業等也有望受惠于迪士尼的建設。

　　香港的歷史經驗表明，正式簽約可能成為二級市場上此類股票上漲的催化劑。以香港市場為例，1999年10月31日，華特迪士尼公司與香港特區政府達成協議，簽約后二個月內香港旅游類、商業類股票大漲，香港中旅漲幅達121%。而香港迪士尼的炒作過程，亦可成為國內資本市場的投資鏡鑒。1999年初，迪士尼將落戶香港的消息傳出，港股出現了一波大幅上漲，持續3-4個月后開始回調。而隨著香港迪士尼樂園于2003年3月開始動工修建，香港的迪士尼概念股進入了長達兩年的“黃金時代”，“商業、珠寶、百貨、旅游、酒店、基建、地產”等行業成為熱點。

　　因此，操作上建議在上海迪士尼的腳步日益臨近之時，對上海本地股中的相關品種給予高度關注。