本報訊 (記者李成)日前，證監會在敏感時刻再談融資。剛上任的證監會副主席姚剛28日首次公開亮相就表示，融資要根據市場狀況來確定。可以說，姚剛的講話，也再次讓投資者審視中國平安再融資的時機問題。而結合證監會新聞發言人前期的講話，可以說，中國平安再融資至少有四處欠謹慎。

　　忽視根據市場情況

　　平安是在1月21日公告要再融資，大盤于21日和22日連續兩天暴跌。有關交易數據顯示，許多機構也是從1月初開始拋售平安。有業內人士推測，不排除這些機構事前了解到平安再融資的消息。

　　“平安推出再融資方案，正是市場反彈無力之時，也是大盤考驗半年線支撐的關鍵時候。它當時推出方案后，一下把大盤打到半年線之下。當大盤站在懸崖邊掙扎的時候，平安把它推下懸崖！”資深投資者王力認為。

　　沒有慎重考慮投資者承受能力

　　記者注意到，平安推出方案的前幾個交易日，大盤的日成交額才1100多億元，而根據融資方案，中國平安將增發不超過12億股A股，同時，公司還將發行不超過4.12億張債券，按照公告日前一交易日平安收盤價98元計算，A股最高可募集1176億元，加上412億元可轉債，平安最高共可募集近1588億元，遠遠超過大盤日成交額。

　　另外，如果中國平安按計劃融資1600億元，即使現在說的1200億元左右的目標，也已經遠遠超過自己的總資產。這等于通過一次再融資，馬上又憑空多變出一個中國平安來！而這1600億元，也差不多等于兩個中國石油和一個中國神華的融資額。在市場形勢較好的時候，超級大盤股上市時市場都有壓力，在市場低迷的時候，平安推出如此大規模的融資，投資者確實很難承受。

　　沒有慎重考慮籌資規模

　　2006年5月7日，監管部門正式發布了《上市公司證券發行管理辦法》。該辦法取消了上市公司配股前3年平均凈資產收益率6%的限制，僅要求最近3年連續盈利，并將過去對凈資產收益率的要求從10%降到6%。根據相關規定，上市公司配股，配售股份總數不能超過此前股本總額的15%；可轉債發行后，累計債券余額不得超過發行前一年末凈資產額的40%。中國平安2007年第三季度數據顯示，其總股本為734505.33萬股，總凈資產1032.7104億元。計劃增發不超過12億股和412億元的可分離債，完全符合現有規定，只不過獅子大開口，都達到規定的融資上限。

　　開了一個圈錢的“壞頭”

　　在當前次貸風波席卷全球、國內銀根緊縮、資本市場資金面普遍吃緊的情況下，平安選擇這個時機融資，本身就開了一個不好的頭。“我覺得，中國平安確實開了一個圈錢的壞頭。這沉重打擊了投資者信心。”廣州安惠投資的奇正說。