記者　孫君成

　　中國(guó)國(guó)航(601111.SH):油價(jià)破百很受傷

　　承繼上周五的跌勢(shì),昨日,航空板塊再度遭受重創(chuàng),五大航空股均大幅下挫。其中板塊龍頭中國(guó)國(guó)航幾近跌停,最近四個(gè)交易日累計(jì)跌幅更是超過(guò)20%。而南方航空A股昨日跌幅達(dá)8.50%,東方航空也暴挫6.33%。

　　近期,航空板塊可謂利空連連。首先是國(guó)際原油價(jià)再創(chuàng)新高突破100美元,然后是國(guó)際航協(xié)預(yù)測(cè)今年國(guó)際客運(yùn)需求增長(zhǎng)將減緩。而對(duì)于中國(guó)國(guó)航而言,更讓其雪上加霜的是,一是其3.5億股的戰(zhàn)略配售股份已經(jīng)開(kāi)始上市流通,這些戰(zhàn)略配售股的成本價(jià)是2.8元；二是國(guó)航成功阻擊東航與新加坡航空的合作方案后,并沒(méi)有拋出有建設(shè)性的收購(gòu)建議,導(dǎo)致東航股權(quán)收購(gòu)戰(zhàn)陷入僵局。　　　

　　中信證券航空業(yè)研究員馬曉立表示,根據(jù)其對(duì)2006年整體情況的測(cè)算,油價(jià)每上漲100元,東航將會(huì)減少凈利潤(rùn)2.2億元,南航減少2.5億元,國(guó)航減少1.8億元。據(jù)悉,油價(jià)每下降1%,東航每年的運(yùn)營(yíng)成本將節(jié)約4245萬(wàn)元。

　　平安、浦發(fā)的巨量再融資方案已使得投資者成為“驚弓之鳥(niǎo)”,近期,增發(fā)概念成為“市場(chǎng)毒藥”。已經(jīng)獲得股東大會(huì)通過(guò)的國(guó)航A股增發(fā)融資方案即將實(shí)施,國(guó)航將增發(fā)不超過(guò)4億股A股,按照近期股價(jià),將募集資金約80億元,用以購(gòu)買54架飛機(jī)及補(bǔ)充流動(dòng)資金,這是國(guó)航登陸A股以來(lái)的首次增發(fā)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),從1月3日至今,機(jī)構(gòu)拋售的國(guó)航A股股份近4億股,占流通A股近40%的比例。

　　不過(guò),有分析師認(rèn)為,目前這些利空因素中只有原油漲價(jià)是重要的因素,其他一些因素并不影響航空業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),即將召開(kāi)的奧運(yùn)會(huì)必然會(huì)令航空公司的業(yè)績(jī)急速提升,機(jī)構(gòu)目前的拋售并非拋棄,一方面是機(jī)構(gòu)的獲利回吐,另一方面是機(jī)構(gòu)倉(cāng)位的戰(zhàn)略調(diào)整。

　　花旗近日的分析報(bào)告稱,中國(guó)國(guó)航、南方航空和東方航空今年1月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)令人鼓舞,實(shí)現(xiàn)了開(kāi)門紅。其中運(yùn)量增長(zhǎng)18%,載客率提高7個(gè)百分點(diǎn),至74%。花旗認(rèn)為,這3家航空公司2007財(cái)年的收益將超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期,2008年的行業(yè)利潤(rùn)可能翻倍。維持這三只股票港股的“買進(jìn)”評(píng)級(jí)。