□西南證券 張剛

　　本周大盤呈現沖高受阻后下滑走勢，既受到上市公司巨額再融資的影響，又受到境外股市大跌的拖累。盡管屬于非周期性行業的農業、醫藥、商業等板塊相對抗跌，但屬于權重股的銀行股和房地產股形成重災區，對股指產生了較大的拖累。股指相繼失守4600點、4500點、4400點。

　　截至2月20日，今年已有44家公司提出再融資預案，融資額達到2599.28億。新股發行方面，2月26日中國鐵建將發行28億股。2月27日招商銀行額度高達千億元的股改限售股解凍。下周的資金面不容樂觀，不利于二級市場出現回升行情。

　　2008年鐵礦石談判已經塵埃落定，鐵礦石協議價格比上年上漲65%，是由國外鋼廠敲定的。按照鐵礦石談判的慣例，無論哪家鋼鐵企業談下鐵礦石協議價，全球鋼企都將按照這個價格執行。中國與三大國際鐵礦石巨頭進行2008年鐵礦石價格談判2月底將出結果。盡管國內鋼鐵企業上調產品價格，但在限制出口的措施和宏觀調控的背景下，向下游轉移上升的成本恐并不順利。而屬于有色行業的銅鋁也將面臨同樣的問題。

　　盡管九家基金公司獲得首批基金專戶理財資格，但在股市低迷的情況下，能籌集多少資金存在不確定性。另外，基金公司可以開始QDII業務，市盈率更低的海外市場似乎更有吸引力。另外，新開放式基金的發行狀況也遠不及2007年上半年火爆，市場所給予厚望的增量資金恐將出現較大的落差。

　　本周周K線收出帶上影線的長陰線，脫離了之前的橫盤形態，初顯破位下跌趨勢，將考驗4196點附近的前期底部支撐，此位置也是60周均線所在。周K線已經下滑至5周線之下，5周均線在4500點附近形成中期阻力位。日均成交金額比前一周放大五成以上，顯示市場出現恐慌性拋售。

　　從日K線看，大盤自2006年以來第二次收于年線位置之下。此前是2008年2月1日，但很快便因為新基金的發行激勵了市場人氣次日便高開高走。2月22日再度跌破年線位置，使得技術形態全面轉淡。各主要均線在日K線上方形成壓力，而原本處于粘合狀態的均線又將恢復空頭發散，顯示新一輪跌勢的開始。后勢如果基本面出現利好措施，則市場有望重演2月4日的一幕，否則在下周資金面緊張的情況下，股指仍會延續跌勢。而屬于中小市值的非周期性行業即便逆勢走強，對股指的作用也十分微弱。