齊魯證券研究所　盛昕

　　首先，宏觀經(jīng)濟環(huán)境并不樂觀。從國際市場看，美國次貸危機對國際金融市場的影響尚未充分消化，周邊市場仍處于動蕩之中。從國內(nèi)經(jīng)濟形勢看，經(jīng)濟增長遇到阻力，通貨膨脹壓力持續(xù)增大，有陷入“低增長、高通脹”的危險，當(dāng)務(wù)之急仍是控制通脹。

　　其次，股市資金供求并未有實質(zhì)性改善。目前，已經(jīng)有4只股票型基金獲準(zhǔn)發(fā)行，但其規(guī)模與限售股份流通規(guī)模和擴容規(guī)模相比明顯不夠，其對股市向上的牽引作用不宜高估。

　　第三，市場熱點和技術(shù)分析均不支持出現(xiàn)大幅度的反彈行情。主流銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、有色金屬、煤炭等行業(yè)藍(lán)籌股的走勢仍然十分疲軟，難以對大盤形成向上的推動力量；而創(chuàng)投、農(nóng)業(yè)、通信等熱門板塊的炒作有逐步減弱的跡象，復(fù)旦復(fù)華、龍頭股份、新賽股份等熱門股已經(jīng)上漲乏力。技術(shù)上，近期的反彈行情缺乏成交量放大配合，30日、60日等多條中期均線在5000點附近快速下壓，制約了后期的反彈空間。

　　我們認(rèn)為，滬深股市后期仍然需要一段相對長的時間震蕩筑底，修復(fù)形態(tài)，期間不排除對前期低點再次確認(rèn)的可能。操作上，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，以少量倉位適當(dāng)參與熱門品種的炒作，快進(jìn)快出。