要點(diǎn)：

　　一、2007 年非流通股解禁約2.3萬億市值，實(shí)際減持的市值大約為710億，占2007年解禁市值的3%，對市場的沖擊有限。

　　而2008 年開始解禁的限售股市值約3萬億元，如果解禁市值達(dá)到5%，07、08年市場合計(jì)大約需要2500億資金，解禁壓力不容小覷。

　　二、本次限售股解禁的高峰集中在月初和月末。值得關(guān)注的是，加上2月16日與17日限售解禁股的73億元的市值，

　　2月18日A股市場要迎來173億元的解禁壓力，兩市股指可能要再度考驗(yàn)4195點(diǎn)的支撐。18日之后兩市的解禁壓力逐步減輕，

　　2月27日迎來853億元的解禁壓力，我們預(yù)計(jì)本月底兩市股指仍將面臨一次重要的考驗(yàn)。

　　三、我們建議在一般情況下應(yīng)回避公開增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份和首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份的解禁；

　　回避解禁市值大的股票的限售解禁；對于基本面一般的股票，可以利用限售股解禁前后股價(jià)提升時進(jìn)行高拋。

　　四、我們認(rèn)為，銀行板塊由于招商銀行以及興業(yè)銀行等限售股在2月份集中流通，面臨巨大的解禁壓力。

　　我們預(yù)計(jì)銀行版塊在市場逐步消化這些解禁股的壓力之后，有望迎來新的一輪業(yè)績推動的行情。（中原證券  張剛 李俊）

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