昨天的股市告訴廣大投資者：春節后“開門紅”只是股民一廂情愿的期盼。

　　作為鼠年首個交易日，昨天滬深兩市大盤雙雙跳空低開，其中滬指開盤報4525.03點，早段一度急跌，最低下探至4454.64點，隨后受港股高開提振，滬指緩慢回升，最高上摸至4547.54點，但是大盤藍籌股的走弱制約了整體反彈力度，收盤報4490.72點，下跌108.98點，跌幅2.37%，失守4500點關口。深成指收報16502.44點，下跌357.20點，跌幅2.12%。兩市近千家個股下跌，而成交量再度萎縮，兩市總成交約900.8億元，創下去年12月份以來新低。分析人士稱，受春節期間外圍股市連續下挫、預期宏觀調控進一步收緊、“大小非”解禁的共同影響，節后首個交易日未能迎來“開門紅”，而且凸顯了在諸多因素制約之下多空雙方謹慎觀望氣氛濃厚。

　　“大小非”解禁沖擊大

　　雖然股指下挫，下跌的股票家數多于上漲家數，但兩市個股分化比較明顯，其中，金融、鋼鐵、地產三大權重板塊表現疲弱，跌幅居前，加上煤炭、有色金屬、石油等板塊的下跌對滬深指數造成明顯的拖累。而儀器儀表、水泥、陶瓷等板塊漲幅靠前，且由于雪災重建的需求較大，電力設備板塊也處于漲幅前列，農林牧漁板塊昨日則再度走強。此外，網絡信息、創投、新能源、電子信息、3G、商業、軍工等板塊相對抗跌。

　　以中國石油為代表的大盤權重股走勢低迷，前十大權重股全線下挫。中國石油盤中創出上市以來的新低23.49元，收盤跌幅超過3%；招商銀行跌幅超過4%；中國鋁業跌幅超過3%；中國石化、工商銀行、中國神華跌幅超過2%。

　　金融板塊是昨日空頭殺跌的重災區，華夏銀行領跌銀行股，跌幅超過5%；中信證券領跌券商股，跌幅超過5%，海通證券、宏源證券、國金證券跌幅均超過4%。而由于受到巨額雨雪災害賠款的消息影響，三大保險股集體下挫，中國平安跌幅超過7%，中國人壽跌幅超過5%，中國太保跌幅也在4%以上。中國保監會的最新統計表明，我國保險業給付雨雪災害保險賠款總額已超過10億元，其中財產保險賠款占近九成。

　　分析人士稱，38家“大小非”扎堆解禁對昨日的市場造成了直接沖擊。在春節長假期間，累計上市的限售股流通企業數量高達38家，因此昨天迎來了單日限售股的解禁高峰，解禁規模高達11.64億股，解禁市值規模約160億元，以解禁上市流通的企業數量來計算，昨天是本月承壓最大的一天。據悉，2月份剩下的半個月中，還將迎來高達48.31億股限售股的解禁，按照2月5日的收市價計算，總市值也將達1321.3億元。同時，3月份的解禁規模再超2月份，高達102.24億股，市值規模為3730.84億元。

　　此外，從昨日開始，國家統計局將陸續公布1月份CPI等敏感宏觀數據，市場預期1月份CPI將同比上升超過7%，加上央行表示將繼續實行從緊的貨幣政策，也引發了市場對宏觀調控的憂慮。

　　大底即將來臨？

　　雖然市場在擔心宏觀調控措施的繼續出臺，但是，從節前管理層恢復基金發行，到中國鐵建、紫金礦業A股上市推遲等消息，可以看出股市近期的政策面已有回暖的跡象。

　　中原證券分析師張剛表示，昨日兩市并未出現開門紅，而在經歷了前期自6124點以來的兩次大跌之后，從估值角度來看，已接近較為合理的區域。但是，由于目前影響A股市場的綜合因素依然較多，包括周邊市場的寬幅震蕩、國內宏觀調控政策預期的不明朗，以及2月份巨額“大非”解禁后的壓力仍在消化過程中，他認為，此次調整以急跌的方式完成，后期可能會出現緩慢攀升的走勢。即便后期股指再度出現震蕩下跌，幅度也不會很大。經過次輪調整之后，A股的平均估值水平有了較大幅度的下降，市場蘊含的金融風險也會得到較為集中的釋放。兩市股指短期反彈的力度主要取決于國內政策面的因素，預計到“兩會”前市場有望逐步走出底部。今后市場將呈現出“大盤股搭臺，小盤股唱戲”的格局。

　　廣州運財行理財投資公司執行董事闕鸞鋒也認為，今年上半年市場投資機會蘊藏在小盤股，尤其科技、農業等板塊。他向本報記者表示，滬指在調整到4300點左右后，股市將出現一波反彈，估計漲到4800—4900點之間，此后有可能再出現新一輪的調整，“到時才是最后的探底”。不過，他并不認同能在“兩會”前完成這一過程，“應該是‘兩會’后才完成底部的構筑”。同時，闕鸞鋒表示，港股的調整會比A股先見底。昨天，香港恒生指數收報23170點，升248點，漲幅1.08%；H股指數收報12949點，升212點，漲幅1.67%。

　　中信證券認為，當前A股的暴跌在很大程度上是一種恐慌性的過度反應。隨著企業2007年業績公布、美國經濟局勢的日益明朗，A股將會迎來企穩反彈，當前的低位，正是長線資金的建倉良機。

　　齊魯證券最新推出研報則眼光更為“長遠”。齊魯證券分析師認為，在2006年、2007年連續兩年大幅上漲后，2008年中國股市需要一段蓄勢整理過程。在未來半年時間內，上證指數有望在4100點附近構筑中期底部。2009年，隨著宏觀調控見效，上市公司業績增長，市場估值提升，大、小非解禁壓力減緩，中國股市有望結束波段調整，重新進入上升趨勢。因此，齊魯證券認為“大底即將來臨”，建議投資者采取積極防御的投資策略，著重把握股市充分調整后消費升級、人民幣升值主題帶來的投資機會。

　　本報記者駱海濤