新華網上海2月12日電(記者 潘清)告別了豬年的頻創新高和起伏跌宕，中國股市投資者對即將開市的鼠年股市充滿期待。

　　在國際環境日益紛繁復雜，國內宏觀調控力度不斷加大的背景下，鼠年股市能否續演牛市行情？還有哪些投資機會值得好好把握？又有哪些風險應引起投資者的高度關注？

　　業績持續增長奠定鼠年行情基礎

　　自2007年10月16日上證綜指攀上6124點的歷史高位以來，滬深股市經歷了一波持續的調整。按照2月1日本輪調整觸及的4195點低點計算，短短幾個月中，上證綜指累計最大跌幅超過30%。

　　股指持續大幅下挫并頻頻出現暴跌，令滬深股市一度彌漫悲觀氣氛，一些投資者甚至擔憂：股改以來A股出現的這波罕見大牛市，似乎已經走到了盡頭。

　　不過，在許多市場人士看來，持續調整并不意味著牛市的逆轉。相反，隨著平均估值水平向合理區間回落，A股市場尤其是優質上市公司的投資價值正在逐步顯現。

　　“上市公司業績能不能保持較高速度的增長，將成為牛市能否再上新臺階的重要物質基礎。”光大證券投資咨詢部經理滕印說，從春節長假前已披露的近百份2007年年度報告來看，上市公司業績仍有望實現穩定增長，“這將為鼠年行情的繼續發展奠定基礎”。

　　宏源證券研究所所長程文衛表示，豬年臨近尾聲時股票型基金發行的重啟，顯示“政策面利好催生大盤見底，短期市場幾乎沒有繼續殺跌的空間。”

　　哪些投資機會值得把握？

　　走過豬年，滬深股市續演新高頻現、個股普漲的可能性并不大。許多市場人士認為，振蕩頻率和幅度加大，板塊及個股走勢分化日趨明顯，將成為鼠年市場的重要特征之一。

　　在程文衛看來，鼠年股市的投資機會可能來自于以下幾個方面：績優藍籌股由于在前期的大幅調整中遭遇較大折損，股價深度下跌的同時投資價值開始顯現；創業板漸行漸近，令創投概念股吸引力驟增；高送轉題材仍將成為市場追逐的熱點，而業績大幅增長、每股資本公積金較大、前期顯現良好抗跌性的個股高轉送的可能性較大。

　　另外，隨著奧運會腳步的日益臨近，包括商業、地產、消費類個股在內的“奧運概念股”也將迎來新的機會。

　　來自銀華基金的觀點認為，2008年A股上市公司盈利增長總水平依然樂觀，但不可能維持在2007年的高水平上，與此同時，上市公司盈利的結構性分化將會加速。

　　銀華基金在《2008年A股前瞻》報告中稱，2008年投資品部門的盈利增長依然保持在很高的水平上；與固定資產相關的原材料、鋼鐵等行業利潤增長將保持穩定；制造業部門整體景氣，利潤加速向大企業和優勢企業集中；高端消費和服務企業利潤繼續高速增長，低端消費品和零售服務部門可能出現需求增長加速的局面；農產品和相關行業可能出現歷史性機會。

　　諸多不確定因素不容忽視

　　與豬年相比，鼠年的中國股市顯然面臨更多的不確定性。滕印表示，海外市場表現、國內宏觀調控政策力度、上市公司業績增長、證券市場供求狀況的動態變化，將是影響鼠年市場運行的主要因素。

　　“受次貸危機影響，近期海外市場出現了大幅調整，并波及A股市場。”滕印說，盡管美國的降息舉動和經濟提振方案一定程度上遏制了跌勢，但總體來看全球股市立足未穩。

　　不過滕印同時表示，對于具有特殊的獨立性的A股市場來說，外部因素的影響將是短期的。“它改變的只是市場運行的節奏，并沒有改變股市震蕩向上的趨勢。”滕印說。

　　從內部因素來看，在國家提出今年要防止經濟增長由偏快轉為過熱和物價由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的政策要求下，宏觀調控的力度和節奏變化值得關注。而從“內”到“外”雙向擴容的全面展開，將對部分存量資產產生極大的“擠出效應”，也會在很大程度上影響行情的發展。

　　銀華基金在樂觀看待市場總體走勢的同時，也認為后市有幾類風險“不容忽視”。這些不確定因素包括：全球經濟和國內宏觀調控的力度將影響到投資情緒，從而影響市場的波動；對股指期貨、創業板推出的影響估計過于樂觀；通脹壓力和美元走強的可能仍然存在。

　　風險總是與機會同在。對于走進鼠年股市的投資者來說，在把握投資機會的同時，更應時刻對潛在風險謹慎規避。