大通證券 董政

    機(jī)構(gòu)動(dòng)向

　　在A股市場的歷史中，一月份出現(xiàn)大幅下跌的情況并不多，即使在熊市的2005年，其一月份也僅下跌了5.9%。而始自本月14日的下跌走勢(shì)，其市場殺傷力與去年的“5·30”下跌相比有過之而無不及，那么，哪類資金是本輪下跌行情中做空的主力軍呢？

　　根據(jù)市場的相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，雖然在近三個(gè)月的時(shí)間里，基金的倉位出現(xiàn)了下降，但其減倉行為并非在此輪下跌行情中實(shí)現(xiàn)的，相反，在暴跌的22日，機(jī)構(gòu)卻有明顯的加倉行為�？傮w上看，基金是在減持一些大市值的股票品種，同時(shí)對(duì)日照港、寧波海運(yùn)等二、三線股品種實(shí)施增倉。因?yàn)楸据喯碌�的速度較快，活躍于低價(jià)股的市場游資也難全身而退。而市場的短線投資者雖然在近期頻繁地進(jìn)進(jìn)出出，但其并不能成為市場做空的真正力量。

　　有資料顯示，外資有從A股市場大規(guī)模撤退的跡象，其實(shí)QFII在市場中所占的權(quán)重并不大。而從市場的局部來分析，我們發(fā)現(xiàn)在近一段時(shí)期內(nèi)，小非減持的跡象是很明顯的，如果某只股票在某一席位出現(xiàn)了集中的大筆賣出，那么十有八九就是大小非在減持。此類投資者的市場成本極低，尤其在振蕩市中其減持的欲望強(qiáng)烈。小非的減持如果累計(jì)在一起，那無疑是一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的“空軍”陣營。因此，小非減持對(duì)個(gè)股走勢(shì)的影響是不得不防的。