任可

　　核心提示

　　1月10日至今，華東、華中、華南、西南等地遭受罕見低溫雨雪天氣，天氣預報未來幾日，南方大部分地區多為陰雨雪天氣，這已對交運、電力等行業產生不利影響。本報昨日采訪證券人士分析了災后重建下的個股投資機會，今日則就相關遭受災害影響的公司股票予以分析短期風險的規避。市場人士認為，短期可回避一些生產經營明顯受雨雪天氣影響的個股，但也不必過分悲觀，因為此次惡劣天氣對我國經濟運行的負面影響是短期的。

　　三家公司公告停產或減產

　　湘潭電化、六國化工與辰州礦業等三家公司日前分別公告了其生產經營受低溫雨雪天氣影響的情況。湘潭電化昨日公告，該公司及兩個控股子公司即日起暫時停產，停產原因是電力供應不穩定，煤、碳酸錳、硫酸等原材料難以正常運輸。此次停產將持續到春節后，該公司暫定在天氣好轉的情況下自下月14日起恢復生產。六國化工昨日披露，公司所在地安徽省及周邊地區遭受嚴重暴雪，受合成氨、煤炭等主要原材料供應不足的影響，公司本部和子公司部分裝置減產，生產經營遭受較大影響。辰州礦業前日公告，公司本部及湖南省內主要礦山類子公司已相繼全面停產，春節前難以恢復生產，公司一季度業績將受到一定影響。

　　火電和交通企業受影響大

　　近半個月的雪災天氣使得全國范圍內公路、鐵路、航空等交通幾乎陷于停頓狀態，而煤炭運輸供應不上又影響多家火電企業的生產經營，綜合各方面的消息來看，受災區域火電、交通運輸、農業生產、農產品流通、旅游等板塊的上市公司所受影響較大；因投保率低，保險股所受的影響不大。

　　近日，全國共有17個省級電網電力供應呈緊張狀態，最大電力缺口接近4000萬千瓦，達到統調電力負荷的10%.這次“電荒”從好的方面來看，增強了市場對電價調整的預期，但火電類企業的短期業績可能受到影響。中金公司分析師陳俊華認為，穩定的電煤供應是確保火電類上市公司盈利穩定的主要因素。國投電力受此次惡劣天氣的影響較大，因為該公司31%的權益裝機集中在廣西、云南地區，而南方地區是電煤運輸受限的重災區。華能國際有15%的裝機集中在華中地區，目前該公司機組沒有出現停機現象，電廠平均存煤在7-10天，冰凍天氣對華能國際全年的機組利用率影響不會太大。至于長江電力，由于一季度是水電的傳統枯水期，輸電不暢對于該公司全年業績影響相對較小。發電類企業一季度業績不佳的可能性很大，但對全年業績影響尚待觀察。如惡劣天氣在未來一兩周內改善，對于電煤價格的企穩有推動作用；反之，如此次極端天氣持續較長時間，火電生產商全年的燃料成本增幅將有可能超出預期。

　　此次雪災發生后，中國平安、中國太保等保險公司的客戶服務電話就忙起來了，保險業因暴雪而支出的理賠金額已超過了1.4億元，不過由于國內企業、家庭參與自然災害保險的投保率不高，估計保險股所受影響不大。

　　雪災無疑對華東、華中、華南、西南等地高速公路運營企業和今年春節期間的國內旅游市場造成了不利影響，目前廣州市旅游局要求春節前，所有北上的火車旅游團以及汽車旅游團全部取消，但記者采訪的一些上市公司還沒有對此影響做出具體評估。

　　目前湖南湖北水泥企業基本停產，這一負面消息會影響當地水泥類上市公司一季度的盈利表現，但由于現在是水泥銷售淡季，再考慮災后重建拉升水泥需求的因素，當前的停產對全年的影響比較有限。

　　雪災負面影響是短期的

　　東方證券宏觀經濟首席分析師馮玉明判斷，暴雪災害對經濟和企業盈利增長的影響是短期的。近期暴雪災害對蔬菜等農作物生產的影響以及交通運輸受阻對商品流通的影響使短期通脹的壓力迅速上升，預期1月份的CPI將再創新高。

　　不過，馮玉明認為，暴雪災害對經濟和企業盈利增長的影響是短期的。預期二季度經濟將恢復正常的增長，一些領域可能出現報復性反彈。關于這一點，1998年大洪水和2003年SARS暴發時的歷史經驗可以做一些參考。預計這種反彈情形在今年二季度也會出現。關于企業盈利增長，原來預期1-2月份工業企業盈利數據可能高于預期，但從現在情況看，這種可能性已經很小，不過3-5月份的工業企業盈利增長可能值得期待。