上海市高級人民法院副院長張海棠

　　證券行情信息權利保護，是一個關涉證券市場能否持續穩定發展的重大問題。根據《證券法》基本原理及我國的具體實踐，證券行情信息保護應當遵循以下基本原則：

　　第一，確保證券市場持續穩定發展的原則。換言之，在處理證券市場出現各種問題，包括證券行情信息保護問題時，應當秉持非常謹慎的態度。證券市場與其他市場有所不同，涉及社會公眾的利益，關系到民生。同時，我國的證券市場制度還不盡完善，抗風險能力相對較弱，相關問題處理不好可能引發系統性風險。

　　第二，兼顧公共利益與投資者知情權的原則。證券行情信息的權利較為特殊，一方面，它受到我國證券法的嚴格保護，未經證券交易所許可，任何單位和個人不得發布證券交易行情信息；另一方面，證券行情信息又必須具有一定的公知性，即為市場參與人和投資者所知曉和利用。

　　第三，證券行情信息權利保護與行情信息合理利用相平衡的原則。證券行情信息的生產、發布、更新等過程中，需要投入大量金錢和智力，從最基本的經濟學原理出發，完全有必要賦予其法律保護。但由于證券市場對信息的高度依賴和交易所的相對壟斷性，在保護證券行情信息權利的同時，也應允許對證券行情信息的合理利用，確立類似于著作權、專利等領域的合理使用制度。

　　第四，法律的直接保護與合同保護相結合的原則。行情信息權利人與使用者之間簽訂證券行情信息許可使用合同，是其進行自我保護的重要方式。但對證券信息采取合同保護方式，仍然存在權利本源的法律依據問題，這就需要通過完善立法或制定司法解釋加以解決。