浙江利捷　孫 皓

　　今年市場將呈現(xiàn)震蕩市特點，建議更多關(guān)注中小市值成長股

　　繼上周一重挫5%之后，本周一滬深兩市再次遭遇“黑色星期一”。這樣一波急促、兇猛的調(diào)整意味著什么？又將給后市帶來怎樣的影響？

　　調(diào)整非同以往

　　上證綜指上周累計下挫8.08%，創(chuàng)下近十年來周跌幅之最。然而昨日上證綜指一根光腳大陰線，預(yù)示著本周極有可能將這個剛剛誕生的10年紀(jì)錄再度打破。如此瘋狂的下跌勢頭，即使是“5·30”都不曾有過。如果說前次縮量調(diào)整是投資者還抱有對2008年的美好期盼，那么，當(dāng)包括歐美成熟市場在內(nèi)的全球股市陷入大調(diào)整后，本次放量調(diào)整則可以看成部分投資者對市場未來走勢信心缺失。而一旦投資者缺失了信心，那么將難以再現(xiàn)過去調(diào)整后指數(shù)就能創(chuàng)新高的局面，2008年重復(fù)此前的單邊牛市難度不小。

　　尋找新平衡點

　　基于以上分析，筆者認(rèn)為2008年A股市場將是波動頻繁的震蕩市。做出這樣的判斷理由主要有兩方面：一是外部大環(huán)境影響不斷。周邊市場擺脫目前的困境還為時尚早，其帶來的負(fù)面影響將束縛A股的牛市步伐。二是內(nèi)部調(diào)整要求的放大。2007年除了單邊牛市外，讓投資者印象深刻的還有緊縮性貨幣政策和大型融資。綜合看，2008年的A股市場在內(nèi)憂外患之下將是動蕩的一年，將在震蕩中尋求支撐自身發(fā)展的新平衡點。

　　波段操作為主

　　盡管2008年以震蕩市為主，但這并不代表今年市場缺乏“掙錢效應(yīng)”，只是未來的市場機會需要轉(zhuǎn)換操作思路來把握。由于是震蕩市，選擇波段操作有望取得更為理想的收益，當(dāng)然這對投資者的操作將會提出更高的要求。

　　在操作品種的選擇上，筆者建議更多關(guān)注中小市值成長股，一方面大型藍籌股深受周邊市場及“AH”溢價困擾，復(fù)蘇遙遙無期；另一方面，中小市值品種在內(nèi)需擴大、消費升級、價格上漲等因素作用下成長迅速，業(yè)績增長潛力大，二級市場上資金關(guān)注度顯著提升。