天證投資鄭旻

　　近期全球市場(chǎng)的極度不穩(wěn)定使A股也似乎迷失了方向,但筆者認(rèn)為我國GDP在未來若干年內(nèi)都將呈現(xiàn)10%左右的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為工業(yè)企業(yè)利潤增長(zhǎng)提供動(dòng)力，上市公司的業(yè)績(jī)提升會(huì)令牛市基礎(chǔ)更加扎實(shí)。從這個(gè)意義上說，美國經(jīng)濟(jì)的衰退對(duì)中國影響并不大。因此，我們與其去討論指數(shù)還要跌到幾點(diǎn)，不如安心尋找被錯(cuò)殺的好企業(yè)股票，在這次系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程中可謂泥沙俱下，最初的階段所有股票跌幅類似，但在隨后的震蕩過程中將分出高下，這就是我們換股的機(jī)會(huì)。

　　提防創(chuàng)投概念“猝死”

　　從短期熱點(diǎn)看，創(chuàng)投概念是資金堆積的地方，復(fù)旦復(fù)華、龍頭股份等在大盤持續(xù)暴跌的過程中逆勢(shì)漲停。推出創(chuàng)業(yè)板是今年的大事件之一，這些主營毫無亮點(diǎn)的企業(yè)因擁有創(chuàng)投類公司股權(quán)而得到青睞，炒作的本質(zhì)在于其整體漲幅遠(yuǎn)落后大盤，后續(xù)增量資金在不愿替人高位接盤的情況下選擇了這樣的股票創(chuàng)造題材拉升。低股價(jià)和小市值的特性令它們拉升快捷，逆勢(shì)而動(dòng)以及期貨式的軋空手段又令長(zhǎng)期套牢的散戶出于恐懼而快速交出籌碼，這種操作手法在奧運(yùn)板塊剛剛出現(xiàn)過。因此，投資者對(duì)那些創(chuàng)投概念股不妨多一個(gè)心眼：它們會(huì)像奧運(yùn)板塊一樣來得快也去得急，一旦龍頭倒下則應(yīng)迅速出局，不必戀戰(zhàn)。

　　冷門股也會(huì)否極泰來

　　除創(chuàng)投概念外，一些小盤股和小市值個(gè)股常受游資的“偷襲”，比較典型的像中科合臣等，這種在整個(gè)行情中始終沒有機(jī)會(huì)表現(xiàn)的超級(jí)小盤股被游資快速拉到前期箱頂附近，這也充分表明了一輪牛市所有股票的最終漲幅基本趨同，關(guān)鍵在于節(jié)奏的把握。對(duì)大部分無法踏準(zhǔn)節(jié)拍的普通投資者而言，如果被套在長(zhǎng)期不動(dòng)的滯漲品種里，就不妨再堅(jiān)持一下，也許下一個(gè)牛股就在這些冷門股中。

　　用成長(zhǎng)性抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者而言，這些基本面不扎實(shí)的創(chuàng)投股及冷門股都不適合，市場(chǎng)還有一支主流力量在二線藍(lán)籌上扎根，這是我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。貴州茅臺(tái)就是投資二線藍(lán)籌的成功案例，二線藍(lán)籌的真諦就是——用企業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)抵御市場(chǎng)強(qiáng)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)收益率連續(xù)5年在16%以上，并能每年小幅增長(zhǎng)，總股本在10億以下的個(gè)股基本都可被稱為二線藍(lán)籌，對(duì)此類個(gè)股，用一句話可概括“偉大的股價(jià)和偉大的收益都是時(shí)間所賦予的”。