權重品種走弱無礙題材股做多 深滬股市震蕩上行拉出兩連陽。專家認為技術性反彈行情有望持續，可關注資金流入明顯的中小市值股。

　　本報記者 熊元俊

　　盡管海外股市仍是熊市陰霾未盡，深滬股市卻延續了個股普漲的“八二格局”。不過，盡管兩市逾八成股票上漲，滬綜指受權重股下跌拖累，全日僅微漲0.31%，以4717.73點報收。深成指則收復17000點整數關口，收報17086.60點，漲幅為1.26%，明顯強于滬市。

　　眼下，海外股市趨勢尚未明顯，周五，年內首只大盤新股中煤能源15億股網上將發行，短期內A股的反彈行情還能延續嗎？

　　滬A整體市盈率降至53倍

　　經過本輪急跌行情，滬綜指較6124點的歷史高位，已出現22.97%的跌幅。以2006年的收益計算，滬市A股的整體市盈率已由高位的逾70倍，降至昨日的53.14倍。目前的市場估值到底高不高呢？

　　齊魯證券的研究員盛昕認為，截至1月23日，兩市加權平均市盈率為55.26倍。按2007年上市公司業績增長60%測算，2007年兩市動態市盈率為34.54倍，股市估值回落到合理區域。

　　據統計，2007年股指的歷次波段調整，均是在35倍動態市盈率附近遇到支撐，止跌走強。對此，盛昕認為，股指短期調整已比較充分。鑒于股市的系統風險短期快速釋放，建議投資者試探性進場吸納。

　　“短期內，市場進入急跌后的喘息期，并將反復震蕩以修復超跌的技術指標和恢復人氣。”北京首放的首席策略分析師董琛則認為，短期大盤可能進入震蕩整固階段，但中長期牛市并未結束，市場重心仍將不斷上移。

　　技術性反彈觀點占上風

　　受周五中煤能源將發行的影響，昨日，中國神華股價大漲6%，煤炭板塊整體走強。不過，從去年10月以來，每逢大盤新股發行，市場都要承受資金面的短期“失血”帶來的擠壓。而且，周四香港恒生指數由大漲轉為尾市大跌2.29%，更是讓投資者對短期走勢增添不少擔憂。

　　“目前，A股仍處在技術性反彈行情中。”這是多數機構的主流觀點。廣發證券認為，近期新股擴容不斷，周邊市場是否完全擺脫弱勢特征也還屬未知，對于當前A股市場的反彈，仍以短期技術性修正對待。

　　渤海投資的分析師秦則認為，大盤昨日走勢，基本上確立了一輪跌勢的結束。一方面，周邊股市可能止跌企穩，為A股提供了一個緩沖的機會。一方面，A股本身也存在著較大的做多動能，尤其是人民幣升值的趨勢，以及在美聯儲降息后，我國調控壓力有所減輕，大盤短期內將面臨著新的上升契機。

　　未來走向還看經濟發展

　　聯合證券的分析師肖華認為，美聯儲日前宣布降息，對安撫股市的慌亂起到了一定作用。但這并不能從根本上解決美國在宏觀經濟運行和微觀經濟效率上存在的問題，美國經濟衰退的趨勢逐漸顯現，國際經濟宏觀環境也有所衰弱。

　　“美國股市的暴跌，對我國股市的影響是間接的，只不過是我國股市暴跌的一個導火索。”肖華認為，未來A股走勢如何，還要取決于國內經濟自身，國家宏觀調控有利于中國經濟長期的平穩健康發展，目前股市存在的泡沫還將進一步受到打壓。股指連續暴跌之后，技術性反彈需求和周邊市場的止跌，仍會帶動A股市場的一輪反彈之勢，大盤短線或將企穩，但長期走勢仍不能樂觀。

　　數據顯示，在周三突破7.24關口的基礎上，昨日人民幣對美元匯率中間價突破7.23關口，以7.2293再創匯改以來新高。受此刺激，航天航空板塊昨日以6.33%的漲幅，領漲兩市各大板塊指數。

　　權重股走弱題材股逞強

　　從盤面看，權重股昨日再度扮演了大盤上漲的攔路石。昨日，兩市總市值排名前20位的股票，僅有5只上漲。其中，中石油跌幅為1.48%，工行、建行、中石化跌幅也都超過了1%。周三逆勢下挫2.88%的中行，昨日仍大跌3.13%。

　　相比權重股的弱勢，題材股卻表現搶眼，令市場做多人氣并未散盡。昨日，兩市有230只股票下跌，1359只股票上漲，除ST和未股改股外，有近70只股票漲停，沒有一只股票跌停。

　　據招商證券行情系統顯示，在兩市熱門板塊指數中，只有三個板塊出現下跌，其中金融行業以0.61%的跌幅名列第一，而航天航空、飛機制造、煤炭、農藥化肥和農林牧漁等板塊指數均有超過5%的漲幅。在持續上漲的板塊中，創投板塊表現強勁，領漲股復旦復華和龍頭股份更是連拉兩個漲停板。

　　操作上專家建議觀望為上

　　董琛認為，復旦復華等個股繼續漲停，成為多頭旗幟，并刺激農業、化工等老熱點也再度發力，市場再次出現“八二格局”。投資者可重點關注有資金流入的行業板塊，如造紙、水泥、農業、醫藥等，尤其是其中的中小市值個股，爆發力強，漲幅空間大。

　　肖華建議投資者以謹慎觀望為主，調整倉位。對短線漲幅過大的個股，可擇機逢高減持，適當關注當前市場的熱點題材。如創投概念、農業概念、化工股等，從中選出具有良好成長性的潛力品種，短線參與炒作。華泰證券的分析師陳金仁則認為，短期激進型投資者可適當關注創投板塊，而穩健型投資者仍應以公司投資價值為主，關注一些基本面優良的超跌股。