就怕反彈搞“一日游” 分析人士認為，宏觀因素不確定性加劇，未來控制倉位為上策 受到美聯儲２２日緊急降息７５個基點刺激，周三亞太區股市全面回暖。在上述外因及技術指標短線超賣的內因雙重影響下，Ａ股市場呈現報復性反彈。最終上證綜指收市報４７０３．０５點，漲１４３．３０點，漲幅為３．１４％；深證成指收市報１６８７４．３１點，漲５．４９％，單日大漲８７８．４６點，創下歷史第二大單日點數漲幅。兩市共成交２１９８．８１億元，較前日萎縮近８％。 雖然周三呈現１４００多只個股普漲的紅火局面，但業內人士對大盤走勢看法謹慎。 反彈是眾望所歸 從盤面看，滬市前二十大權重股只有１只下跌，其中，中國銀行復牌補跌２．８８％，但中國石化、招商銀行、中國太保等過半數權重股跑贏大盤。整體來看，周三共有接近九成個股上漲，其中漲停的非ＳＴ類股多達９１只，同時更有接近四成個股漲幅超過５％，市場多頭格局極為強烈。 華泰證券指出，由于大盤短線持續大跌，技術指標已嚴重超賣，因此出現反彈是眾望所歸。但當前基金等主流機構資金對于信貸緊縮政策的不佳預期使得大盤在近期難有進一步的上升空間。目前弱勢調整格局已基本形成，震蕩整理仍是近日的主基調。 市場人士分析，周三的反彈中部分獲利籌碼存在強烈的兌現意圖；近期的持續大跌令場外投資者心理變得更為脆弱；此外，最新ＧＤＰ和ＣＰＩ等敏感經濟數據將在周四發布，對于宏觀調控政策的不確定性也會導致投資者對市場裹足不前。有分析師稱，在周三市場反彈無力的示范效應下，空頭可能進一步殺跌，從而令大盤繼續向年線尋求支撐。 樂觀的看法也不在少數。國內多數研究機構均看好Ａ股近期表現。中信證券認為，大盤經過一周的連續下挫之后，估值水平發生大幅回落，目前滬深３００今年的ＰＥ水平是２５倍，明年是２１倍，中標５０明年的ＰＥ水平已經降到１９倍。中信證券稱，隨著企業２００７年業績、美國經濟局勢的日益明朗，Ａ股將會迎來企穩反彈，當前的低位正是長線資金的建倉良機。 宏觀面撲朔迷離 對于此次Ａ股的暴跌，很普遍的一個看法是，由于美國次貸危機帶來的全球金融危機導致了全球股市的大跌，由于Ｈ股與美股聯動明顯，而Ａ股市場的大盤指標股大多有Ｈ股，大跌前Ａ股與Ｈ股的價差已經幾乎達到最高值，因此港股的大跌拉動了Ａ股市場的迅速“墜落”。 那么，美聯儲此次緊急大幅降息能否穩住美國股市和港股？業內人士并沒有這么樂觀。 中投證券李云潔認為，美國緊急減息在市場意料之中，反而向市場公開承認了美國經濟的衰退風險。從美聯儲減息后，歐洲市場上漲和日元走弱（利差交易又出現）來看，短期全球市場不會再遭恐慌性拋售。另外，跟隨美國減息，香港也必須得大幅減息，近期香港市場會有一個巨大反彈行情，這可能會帶動Ａ股反彈。但她坦言，美國經濟的衰退是全球資本市場最大的威脅。中國股市受到外圍市場影響越來越顯著。長期影響在于美國經濟若出問題會影響到我國的出口和相關行業利潤以及固定資產投資回報；短期影響在于，全球“股災”對市場的心理影響。 申銀萬國袁宜也認為，美國緊急大幅降息，只能起到暫時的安撫市場情緒的作用，并帶動全球股市出現一定的反彈，卻并不能扭轉美國經濟基本面在近期繼續走弱的趨勢，因而在強心劑的短暫效力過后，美股還將維持弱勢。如果美國股市近期表現低迷，則在月底的聯儲例會上還將看到２５～５０個基點的減息。 市場人士比較一致的看法是，支持Ａ股的牛市因素未改變，但宏觀調控的不確定性也是令投資者擔憂的一個重要因素。周四公布的經濟數據令人關注。 控制倉位為上策 對于具體投資，機構看法謹慎。渤海投資認為，由于不少機構認可未來Ａ股市場或有不俗的表現，建議投資者繼續跟蹤強勢股尤其是紙業、輪胎、創投等品種。 華泰證券則認為，不少資金于去年底今年初布局中小市值品種，只要大盤稍為穩定，即會相對活躍，操作上可在控制倉位的基礎上，低吸潛力品種，短線參與。     新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。