基本面的關注度不同

　　中小投資者應當記憶猶新，去年“5•30”之前是賺錢最爽的時段，只要買了便宜的小股票，只要買了非大盤藍籌股，就等于合法擁有了印鈔機，幾乎每天打開股票賬戶一看，市值總會增加。這樣的感覺，多數人還是炒股史中的第一次，回想起來至今還甜蜜無比：戰勝了虧損，戰勝了指數，更令人得意的是，還戰勝了投資專家——基金經理。

　　不過，今年卻有不同。與去年的“八二”行情別無二致，“八”中的“三個戰勝”同樣存在，但中小投資者卻并非全民皆歡了。因為，“八”不像去年前五個月一樣如出一轍地行動，而是開漲有先后，漲幅有大小。總體而言，中小企業板、新能源板塊、奧運板塊、化工板塊、ST板塊和農業板塊等漲幅驚人。可以看出的是，這些漲幅較大的板塊雖不乏概念炒作，但大部分還是與基本面的增長預期和基本面的可能改觀息息相關。

　　上投摩根對此的解釋比較精辟：二八現象向八二現象的市場風格轉換，其根本原因在于不同風格股票相對估值水平的變化。在11月初，代表藍籌股走勢的滬深300指數，和代表成長股走勢的中小板綜合指數的總體市盈率相當接近，而投資者對于成長股業績增長的預期普遍高于大盤藍籌，所以成長股一般具有比藍籌更高的市盈率水平。

　　從這個角度出發，也就不難理解，對有良好預期的新能源板塊、化工板塊和農業板塊，以及即將誕生大批資產重組、基本面有徹底改觀的ST板塊，資金為何會如此地熱捧。

　　“八二”與“二八”對壘程度不同

　　雖是同樣的“八二”行情，但是“八”與“二”的關系卻大為不同。

　　去年“5•30”之前的“八二”行情中，“八”是日長夜大，但“二”卻是趴下不動。而今年的情況卻有所不同，“八”與“二”卻是交替輪動，這與“二”前期下跌幅度較大有關，也與市場整體仍較為謹慎相關。

　　從根本上說，此番“八”的上漲是因為“5•30”以來跌出來的機會，這決定了在大幅下跌后的“二”也會有表現機會。而且，從業績角度看，“八”中不乏業績驚人增長的公司，但“二”也普遍增長喜人。

　　從時間角度來看，牛市進入一個相對高度，不可能所有的個股均會在相近的時間內活躍，這其中很多個股的活躍間隔是有一定規律的。也就是說今后很長時間內的“二八”和“八二”輪流表演的可能性是最大的。記者的個人觀點是，預計在3月之前可能是“八”的天下，不少個股會表現很活躍，也會吸引資金的追捧，績優股可能還以振蕩整理為主的份；而在3月大批年報出爐之后，績優的“二”會與“八”中業績暴漲和重組有進展的個股共舞，其間，“二”可能會在引發指數繼續上漲的同時，也會把一些市場資金吸引到自己的陣營中，而這一階段“八”可能會交投萎縮，表現欲望降低。

　　操作策略不同

　　這波“八”與“二”交錯、以及“八”同調不同步的行情決定了投資者操作策略與去年的截然不同。

　　去年“5•30”之前，小股民只要擇低而入一個小股票，然后貓著，等它漲了又漲，直到自己心里也發慌為止。而今年卻有所不同，板塊間輪動性很明顯，奧運板塊熱幾天，迅速切換到新能源板塊，過幾天又轉到農業板，然后，“二”又突然間狂舞起來。

　　這樣的規律性需要投資者準確把握，善于見好就收。比如一旦藍籌股沒有好的行情，那么應該把操作重點放到挖掘潛力“八”上，而當“八”漲到一定高度，而“二”卻跌得夠嗆時，也必須要盡快把戰略重點轉移到“二”上，這種轉換是必須的，也是為了獲取超額收益的一種策略性建議。所以從這個角度，建議對于2008年的行情不能單純以持股為主，而應該注意波段性的操作策略，尤其是對熱點的把握，應該及時轉換。