國信證券研究報告認為：一季度行情向上格局不變

　　此次小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并沒有出乎市場預(yù)料，作為一種數(shù)量型調(diào)控政策，對市場的利空影響較為有限。過去2-3 周內(nèi)A 股市場持續(xù)反彈，如果剔除中國石油的影響，上證綜指5500點實際上對應(yīng)的點位在5800 點一帶，深綜指也已漲至前期高點附近。這意味著除一線藍籌之外的大多數(shù)股票已經(jīng)回到了前期高點，進一步上漲的動力減緩。美國股市受到次級債沖擊和經(jīng)濟衰退風(fēng)險困擾持續(xù)下跌并拖累H股市場，使A股市場大跌在某種程度上也在所難免。近期央行通過公開市場操作回籠資金7000 多億元，收緊的資金面以及新基金發(fā)行節(jié)奏緩慢等均使得股票市場的資金推動力量不足。與此同時，嚴控銀行信貸規(guī)模和房市漲價，以及12 月份CPI 等關(guān)鍵指標(biāo)公布后可能加息，對金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊構(gòu)成了壓力。雖然消費與成長仍將是未來一段時期內(nèi)的策略主線，但在權(quán)重股的疲弱表現(xiàn)過程中，部分累積上漲幅度較大的個股也存在修正的壓力。由于金融板塊的業(yè)績增長將封殺其進一步下跌空間，市場經(jīng)過快速下跌之后可望企穩(wěn)，一季度市場行情向上的格局不會變。

　　中金公司研究報告認為：行情波動可能會不斷加大

　　過去一段時間，市場一直在爭論中上揚，特別是中小市值的股票成為了市場上漲的主動力，并且出現(xiàn)了非常明顯的板塊輪動的現(xiàn)象，部分指數(shù)也創(chuàng)出新高。可以說目前股市的牛市特征已經(jīng)非常明顯。然而，近期以銀行、地產(chǎn)、保險等代表的大盤股的走強似乎意味著，短期來看，這輪牛市正在步入下半場，投資者對此應(yīng)有清醒的認識。近階段，有關(guān)通貨膨脹、固定資產(chǎn)投資等國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)出臺，這些數(shù)據(jù)會帶來宏觀政策面什么樣的變化？會不會對市場產(chǎn)生進一步的負面的影響？仍有待進一步觀察。此外，周邊市場的走弱、投資者對于美國和全球經(jīng)濟的擔(dān)心最近有所上升，海外市場表現(xiàn)比較疲軟。這些因素或許會使A股市場的波動性加大，建議投資者小心應(yīng)對。從板塊來講，繼續(xù)看好地產(chǎn)類股票的投資機會。

　　海通證券研究報告認為：金融板塊將成為短線風(fēng)向標(biāo)

　　大盤能否止跌企穩(wěn)、熱點是否會完成“八二”轉(zhuǎn)向“二八”的切換？一直拖累滬市的大盤權(quán)重股能否拉升是決定股指走向的關(guān)鍵因素。大盤權(quán)重股始終落后于小市值個股的走勢，反映了大的機構(gòu)資金對本輪行情猶豫的態(tài)度，機構(gòu)出于對宏觀調(diào)控和美國次債的擔(dān)憂，受制于外圍市場的低迷氛圍，始終沒有表露出積極的進攻愿望，也使得大盤藍籌股群體要出現(xiàn)整體性上揚的可能性不太大。不過，從短期來看，銀行可能突破參股保險公司的消息將有可能構(gòu)成激發(fā)條件，加上年報預(yù)期的存在，以銀行板塊為領(lǐng)頭羊的大盤權(quán)重股行情有望展開。若短期內(nèi)宏觀政策進一步緊縮預(yù)期不加重的話，年報行情將可能以權(quán)重股板塊輪動的方式漸次推升股指。

　　長江證券研究報告認為：權(quán)重股是穩(wěn)住大盤中堅力量

　　近期權(quán)重股成為穩(wěn)住大盤的中堅力量，但并不能認為小盤股行情就此結(jié)束，低價股、題材股還會持續(xù)活躍，同時部分資金開始轉(zhuǎn)向大盤藍籌，為迎接年報行情做準(zhǔn)備，所以隨后一段時間內(nèi)可能出現(xiàn)小盤股和大盤股共舞的局面。黃金迎來了過去1年中最為猛烈的上漲幅度，但是漲幅過大請注意風(fēng)險。其他有色金屬為了配合國際金屬價格的上漲，也仍有上升空間。鋼鐵股可繼續(xù)看好，尤其是個別股票的送配可能繼續(xù)帶動該板塊的走強。保險類股票重拾上升趨勢，前期充分的下跌以及近期的限售股解禁，都給其找到了上漲的理由，同時不俗的業(yè)績被前期市場所忽略，保險股的流通盤總體來講比較小，所以如果金融股啟動，則保險股的彈性更大。