上海新蘭德

　　從宏觀調(diào)控角度選股

　　東海證券 王興俊

　　周四滬深股市沒有走出黑色的陰影，且全天的行情可以說是驚心動魄，滬深股市的最大跌幅都接近5%，上午的陰跌不回頭，下午的跳水不含糊，雖然尾盤有所反抽，但至收盤時兩市有近2.5%的跌幅。經(jīng)過去年的幾次深幅調(diào)整，很多投資者的心態(tài)已經(jīng)很脆弱，一有風(fēng)吹草動，不管盈虧都會選擇果斷出局。

　　但身在股市，就需要一個健康的心態(tài)才能賺錢，跟風(fēng)炒作、追漲殺跌永遠(yuǎn)賺不了大錢，甚至還落得個虧損的結(jié)局，在股市快速下跌的同時，整體性風(fēng)險也已經(jīng)大量釋放，充分調(diào)整后將再次迎來結(jié)構(gòu)性機會，目前首要任務(wù)是尋找調(diào)整后的結(jié)構(gòu)性機會。

　　從本輪調(diào)整的動因來看，外盤的波動只是導(dǎo)火索，滬深股市的結(jié)構(gòu)性矛盾才是快速調(diào)整的主要原因。一方面，一些成長性股票仍在享受溢價，而且仍將享受溢價；另一方面，一些受宏觀調(diào)控影響較大的藍(lán)籌股正在被市場懷疑、動搖，因而，反彈乏力，最終引起了市場的恐慌性下跌。

　　未來可以選擇的股票不是“二”，也不是“八”，選股不能以“二”“八”為標(biāo)準(zhǔn)，而是要以宏觀調(diào)控的影響程度劃線。

　　抓住績優(yōu)和成長股

　　倍新咨詢

　　近兩日滬指300點的調(diào)整，消化了前期的獲利盤，另一方面周四開始外盤的回穩(wěn)，對市場的信心相當(dāng)有利。日經(jīng)指數(shù)在連續(xù)暴跌后，周四反彈超過2%，香港恒生指數(shù)也是大舉反彈，這些情況對A股市場都相當(dāng)有利，預(yù)計周五市場將出現(xiàn)較大的反彈行情。

　　那么如果市場真如預(yù)料地出現(xiàn)反彈行情，我們應(yīng)該采取什么樣的操作策略呢？就是抓住績優(yōu)和成長兩條線，不但是年報披露期要這樣做，整個2008年都應(yīng)貫徹這樣的策略。只有業(yè)績優(yōu)良的個股才能在調(diào)整中體現(xiàn)它的抗跌性，在市場轉(zhuǎn)暖時領(lǐng)先大盤。因此建議大家重點關(guān)注年報預(yù)增股，尤其是靠主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤大幅增長的品種，而那些主要靠投資收益實現(xiàn)收益翻幾番的個股業(yè)績不具持續(xù)性，應(yīng)該排除在我們的視線之外。

　　成長性股票還是關(guān)注一些在技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新上有獨到之處的個股，近期市場中像同方股份、綜藝股份、新大陸、中興通訊等真正具備科技含量的個股走勢很強，也在昭示2008年的一個很重要的投資方向，這些個股盡管市盈率不低，但我們都知道成長性好的品種最佳的投資點往往就是在市盈率高的時候，不能簡單按照市盈率來判斷價值。

　　控制倉位謹(jǐn)慎操作

　　申銀萬國

　　周四由于周邊市場和國家相關(guān)調(diào)控措施的出臺，滬深兩市大幅下跌，雖然尾盤稍有反彈，但兩市仍以中陰線報收。滬市尾盤報收于5151.63點，下跌2.63%，深成指尾盤報收于17910.39點，下跌2.41%，由于盤中恐慌盤的殺跌涌出，兩市成交額放大至近2700億元，兩市個股漲跌比例約為2：7，個股大面積普跌。

　　從申萬行業(yè)指數(shù)來看，僅有信息設(shè)備板塊翻紅，其余各板塊均大幅下跌，其中有色金屬、鋼鐵、化工、農(nóng)業(yè)等板塊跌幅較大。海外市場的大幅波動和近期一些宏觀調(diào)控政策的出臺是近期市場調(diào)整的主要導(dǎo)火線，在短線個股大幅上漲之后，出于對后市調(diào)控政策的謹(jǐn)慎，部分投資者近兩日大幅減倉，進(jìn)而對指數(shù)造成較大影響，建議投資者近期控制倉位謹(jǐn)慎操作，對于近期漲幅較大的品種要謹(jǐn)慎參與。

　　技術(shù)反彈條件成熟

　　三元顧問 陳林展

　　日前央行宣布再次提高金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，此消息短期對股指造成下跌影響，但我們更應(yīng)看作是“利空出盡”。股指連續(xù)三天下跌，不少個股“跌出機會”。估值較為合理，后市反彈動能增大，密切關(guān)注。

　　盡管當(dāng)前國際環(huán)境日趨動蕩，市場的不確定性也顯著增加，但我們應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟的穩(wěn)步快速增長勢頭依然可以期待，上市公司業(yè)績?nèi)詫⒈３州^高的增速。此外，人民幣升值的趨勢也未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，牛市的基礎(chǔ)依然存在并穩(wěn)固。而回到市場本身，兩市金融、地產(chǎn)、石化等權(quán)重板塊近期受宏觀調(diào)控影響，股價普遍提前出現(xiàn)大幅回落。可以說，這些權(quán)重股的充分調(diào)整，已經(jīng)較好地化解了市場整體的高估值風(fēng)險，并在一定程度上封殺了股指的下跌空間。

　　快速下探已基本到位

　　承接周三的跌勢，加上中國石化(600028)復(fù)牌大幅補跌，昨天上證指數(shù)再度跳空低開。雖然之后回補當(dāng)日缺口，但股指的快速調(diào)整已引發(fā)了市場的一片恐慌，隨即在大盤藍(lán)籌股的持續(xù)重壓下市場出現(xiàn)了新一輪多殺多的暴跌走勢，直至下午在5039點附近獲得支撐展開反攻，最終收出一根帶長上下引線的中陰線。

　　從昨天的盤面觀察，上證指數(shù)已連續(xù)擊穿20日、60日、120日均線，直至5000點附近才出現(xiàn)支撐，近一個月的漲幅已被吞噬大半。

　　昨天上證指數(shù)下探的低點，正好是去年2月6日低點和7月6日低點連線的位置。而該支撐線作為此輪牛市的一條重要上升趨勢線，在如此重要的位置出現(xiàn)大幅反攻應(yīng)在情理之中，令人遺憾的是昨天股指收盤還是收在了所有的中長短期均線之下。在中期支撐線如此之近，而上檔均線開始拐頭變成壓制的情況下，市場已不容有失，必須在短期內(nèi)快速回到20日均線之上進(jìn)行振蕩，才能重新恢復(fù)市場的做多信心。一旦目前的均線系統(tǒng)形成反壓，將對后市極為不利，投資者近期還是要重點關(guān)注20日均線的爭奪。

　　我們認(rèn)為，連續(xù)三日的快速下探已基本到位，投資者重點關(guān)注未來幾日股指能否反彈站穩(wěn)20日均線，只有站穩(wěn)20日均線市場才會轉(zhuǎn)好。