花旗乞資？是的。這家曾經全球規模最大的金融機構如果沒有資金注入，將面臨被分拆的命運。花旗乞資只是華爾街眾多金融機構向亞洲伸手的一幕，今后類似的資本項目將越來越多。誰能充當花旗集團的“救世主”？除了石油美元與東亞美元的掌管者，還有誰？

　　新興國家成了“救世主”

　　目前新興國家的主權投資基金規模龐大，據美林去年年底預測，全球主權財富基金將由去年底的1.9萬億美元增加到四年后的7.9萬億。預計沙特一國的主權投資基金規模就會達到9000億，為世界最大，而中國外匯儲備繼續增加，2007年底突破1.53萬億美元。

　　亞洲國家已數度充當華爾街 “救世主”。去年年底，阿聯酋政府投資機構向花旗投資75億美元，新加坡政府投資公司和中東投資者向瑞銀集團投資117億美元，中投公司向摩根士丹利投資50億美元，新加坡淡馬錫和科威特投資局將向美林投資62億美元。

　　近日海外媒體有消息稱，花旗集團又試圖從中國、科威特和公開市場投資者募集多達140億美元的投資，其中90億美元資金來自中國。另有消息稱，中國國家開發銀行準備向花旗集團投資20億美元。縱橫于全球金融市場的沙特王子阿利瓦德也打算入股花旗集團。此外，中東地區的資本近期還可能投資美國最大的證券經紀公司美林證券。

　　國際金融市場巨變

　　花旗“乞資”的表面含義是表明美國金融機構尚未度過嚴重危機，亞洲財富適時成為歐美金融機構的“救世主”。花旗乞資背后的深層含義在于，國際金融市場正在發生深刻的變化。

　　由于全球經濟動蕩，又沒有新的強勢貨幣像上世紀40年代美元取代英鎊一樣取代美元的地位，一輪不同于以往的世界范圍的貨幣與資金的調整正在進行之中。

　　首先，由于美元急劇走軟，新興國家的聯系匯率機制受到嚴峻考驗。幾乎所有的新興國家都面臨對內通脹對外升值的壓力，并非中國所獨有。沙特阿拉伯最大的國有銀行已敦促沙特政府考慮改變里亞爾對美元的聯系匯率制度，并且建立一只主權財富基金。這是新加坡、中國、科威特已經在走的路，現在加上了美國的親密石油盟友沙特。

　　只要美元繼續疲軟，各國終將改變與美元掛鉤的聯系匯率制度，而轉向更為強勢的貨幣。2007年，在16種交易最活躍的貨幣中，美元兌其中14種下跌而亞太貨幣兌美元普遍走強，中國與印度接近兩位數的經濟增長，成為地區強勢貨幣的最大支撐。

　　其次，不想坐視美元資產貶值，各經常貿易順差國降低對美國國債的依賴，而代之以積極的主動理財手段，主權投資基金正是在這一背景下的必然選擇。

　　次貸危機為全球資金流動提供了最好契機，亞洲資金走向歐美，歐美資金走向亞洲新興市場，資金流動已經進入金融機構等核心領域。美國公司的業績報告期剛剛開始，預計美國大型投資銀行和經紀公司將公布，與次級抵押貸款相關的資產減記將增加高達400億美元，這只是冰山一角，總體信用損失可能達到上萬億規模。由美國國內保守派并不信任的主權財富基金向核心金融機構注資，說明國際資金換防已經掙脫了意識形態的束縛。而亞洲尤其是中國的金融機構中，都有外資戰略投資者與財務投資者的身影。

　　最后，忽視世界資金大規模流動的現實，一味向內的貨幣政策，無論是加息還是提高存款準備金率，所起的作用就是趕走國內投資者，讓外資占據空檔，使外資占有的市場份額超過內資機構。為了應對這一現實，防止資產被低價美元賤買，可以通過加大匯率升值幅度與做大資本市場的市值進行應對，這是全球貨幣流動性泛濫情況下，自我保護的必然之舉。據《上海證券報》葉檀