于春敏 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　目前，大約有十家券商有意通過IPO上市，包括招商證券、光大證券、東方證券、國泰君安、華泰證券等創(chuàng)新類券商，還有東吳證券、國聯(lián)證券和南京證券等規(guī)范類券商。券商IPO第一股將花落誰家尚不得而知，但對于二級市場而言，最關(guān)心的問題莫過于，08年的證券市場能否艷陽高照？券商能否再賺得盆滿缽滿？參股券商的股票能否續(xù)寫輝煌？

　　資本市場漸入理性繁榮時(shí)代

　　2007年，在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)推動(dòng)下，券業(yè)的收入出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長。盡管券商全年的財(cái)務(wù)報(bào)表還沒有公開，但從中信證券等多家券商的業(yè)績預(yù)測來看，不久的將來，呈現(xiàn)在市場面前的將是一張張讓人“眼紅”的成績單，應(yīng)該是毫無懸念的。市場當(dāng)前最擔(dān)憂的是08年股票交易量將萎縮，從而使證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)較大的滑落。對此，銀河證券認(rèn)為由于市場容量將繼續(xù)增長、宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長的趨勢沒有改變，盡管換手率會有所回落，08年二級市場仍將保持景氣，資本市場漸入理性繁榮時(shí)代，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)不會出現(xiàn)顯著下滑。

　　上市熱潮中IPO應(yīng)是主流

　　隨著創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷推出和證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷改善，證券公司業(yè)務(wù)對于資本的依賴程度將越來越高。08年將迎來證券公司上市的浪潮，證券行業(yè)也將依托資本實(shí)力的擴(kuò)充實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，多家證券公司將通過IPO或借殼等途徑上市，所募集資金將極大增強(qiáng)其資本實(shí)力，從而使行業(yè)內(nèi)公司在資本實(shí)力方面的競爭格局顯著改變。國泰君安的金融業(yè)研究員梁靜認(rèn)為，今年券商上市應(yīng)該會形成熱潮，而途徑主要還是通過IPO，畢竟IPO上市定價(jià)高，融資效果好，而借殼上市的應(yīng)該主要是2007年沒完成上市的少部分券商。

　　券商概念股仍將享受溢價(jià)

　　市場對于證券行業(yè)的估值與股票交易量之間的相關(guān)性極強(qiáng)。銀河認(rèn)為，多種創(chuàng)新業(yè)務(wù)將給證券行業(yè)中長期的業(yè)績帶來確定和持續(xù)的增長，證券行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將更加合理，業(yè)績波動(dòng)性將逐漸減弱，單純根據(jù)交易量判斷行業(yè)估值，特別是行業(yè)中有競爭優(yōu)勢的公司的估值，不盡合理，仍具有提升空間。證券市場結(jié)束調(diào)整轉(zhuǎn)入增長軌道、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板市場等創(chuàng)新業(yè)務(wù)或新層次資本市場的推出將成為證券行業(yè)股價(jià)上漲的催化因素。同時(shí)，券商股估值也直接關(guān)系到一部分參股券商的上市公司股價(jià)，部分參股券商的個(gè)股仍可予以重點(diǎn)關(guān)注。07年，參股券商、銀行成為證券市場一個(gè)新的炒作題材，兩面針、南京高科、雅戈?duì)?/a>都曾被二級市場追逐，近期，參股招商證券的中海海盛、參股華泰證券的宏圖高科也走勢強(qiáng)勁。