最近，深滬兩市年報(bào)披露工作時(shí)間表已經(jīng)出臺(tái)，如何進(jìn)行戰(zhàn)略分析研究，并從中找尋潛在的投資機(jī)會(huì)，成為當(dāng)前市場(chǎng)高度關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　ST類公司打頭陣

　　從今年年報(bào)預(yù)約情況來(lái)看，與以往績(jī)優(yōu)股先行提前拉開(kāi)序幕有明顯不同之處。根據(jù)滬深交易所日前公布的上市公司2007年年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，滬市的ST臥龍和深市的S*ST昌源將成為最先披露年報(bào)的兩家公司，披露日期為1月15日。這兩家公司作為ST類公司率先進(jìn)入年報(bào)公布，充分說(shuō)明了資產(chǎn)重組在股改過(guò)程中的威力，正如S*ST長(zhǎng)控一樣，一只每股凈值-7.94元即將退市的公司，經(jīng)過(guò)重組變?yōu)椤敖瘌P凰”。從1月份公布年報(bào)的59家公司中，ST達(dá)到了11家，這在中國(guó)證券史上是不多見(jiàn)的，從以往年報(bào)公布來(lái)看，ST類公司總是最后見(jiàn)公婆。研究認(rèn)為，ST類公司提前公布并不代表著這些公司投資價(jià)值出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)機(jī)，一些公司雖然業(yè)績(jī)?nèi)〉幂^好突破，但其未分利潤(rùn)非常有限，況且之前股價(jià)有的已進(jìn)行了大幅度的拉抬。對(duì)于那些面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的ST公司，在缺少實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)注入的情況下，其退市將不可避免。因此，對(duì)于ST公司的年報(bào)，投資者須區(qū)別對(duì)待,把握實(shí)質(zhì)性改善的公司機(jī)會(huì),回避那些仍存風(fēng)險(xiǎn)較大的公司。

　　可能是新會(huì)計(jì)制度對(duì)大公司業(yè)績(jī)計(jì)算等多方面因素，在1月份預(yù)約公司中，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的大市值公司，滬深300權(quán)重股中僅有中國(guó)衛(wèi)星、贛粵高速、小商品城、火箭股份、南山鋁業(yè)、華泰股份少數(shù)幾家，小市值品種安排在前期并非是巧合。因此對(duì)于1月份的指數(shù)總體影響來(lái)看，這些小市值品種的率先出臺(tái)，一方面是大公司年報(bào)相對(duì)復(fù)雜的原因，另一方面也體現(xiàn)出小市值公司特別是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的部分公司提前亮相的一種姿態(tài)，小盤(pán)加業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和高公積金、未分利潤(rùn)就可能產(chǎn)生交易性機(jī)會(huì)。

　　大市值公司并不壓軸

　　從中小板公司年報(bào)公布期來(lái)看，大多集中在1~2月中下旬之間，仍然延續(xù)了近兩年的情況，因此期間高送配題材或分紅題材可能在此期間形成明顯機(jī)會(huì)，但對(duì)于提前拉抬的品種要小心，回避為上。從深滬證券交易所公布的預(yù)約年報(bào)來(lái)看，深滬300指數(shù)中的重量級(jí)權(quán)重股大多集中在3~4月份的后期公布。

　　從滬市來(lái)看，值得注意的是銀行類權(quán)重股在3月中下旬就有招商、交通、興業(yè)、工商銀行、中國(guó)銀行、中信銀行六家集中公布，中信證券、中國(guó)人壽也在此期間分布，通信龍頭中國(guó)聯(lián)通也在下旬公布，4月以后，除大盤(pán)股建行、中鐵、中保外，滬市基本無(wú)大的權(quán)重股公布業(yè)績(jī)，從深圳主流權(quán)重來(lái)看，萬(wàn)科、五糧液等在3月中旬也完成年報(bào)公布，因此可以判斷，3月中下旬將是年報(bào)的重要影響期，也可以說(shuō)是年報(bào)高潮期。

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