“紅星”照耀牛市征途

　　——《紅周刊》薦股明星掘金奧運(yùn)年

　　策劃 本刊編輯部 統(tǒng)籌 林鷹

　　編者按：“紅星”——“紅周刊”之“紅”，“薦股明星”之“星”。薦股欄目可以說是《紅周刊》中責(zé)任最為重大、也是深受讀者喜愛的欄目之一。

　　《紅周刊》“薦股專區(qū)”排名始于2006年5月19日，至2007年底，在長達(dá)一年半的“薦股長跑”時間里，有數(shù)位既有耐力、也有爆發(fā)力的薦股明星脫穎而出。2007年第6期“頭條文章”曾邀請5位薦股總排名居前的分析師以及兩位“潛力新人”為您指點豬年江山。時光荏苒，轉(zhuǎn)眼波瀾起伏的2007年已成為歷史，汪濤、徐一釘?shù)热诵枪庖琅f，而當(dāng)年的兩位“潛力新人”在次均漲幅排名中躍升為冠軍、榜眼。而“薦股專區(qū)”主持人蘇華在回顧2006年第52期(當(dāng)年最后一期)《紅周刊》時發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)期所有的推薦中，西南證券分析師羅栗以錫業(yè)股份(2007年最高漲幅為1054.45%)成為全年漲幅之最。本期咱們特地邀請次均漲幅排名居前5的分析師及羅栗，再次為我們總結(jié)經(jīng)驗、展望08、指點“金股”，并請薦股專區(qū)主持人蘇華做精彩評點。另外，從總積分及次均漲幅來看，中信金通證券分析師錢向勁亦展現(xiàn)出了不俗實力。

　　衷心祝愿閃閃“紅星”們能夠繼續(xù)照亮2008年更為坎坷的股市征途，為讀者們帶來滿意的收益！

　　洞悉大勢 力擒龍頭

　　投資格言：看大方向賺大錢，看小方向賺小錢。

　　本刊特約作者 湖南金證 湯樹軍

　　2007年股市可謂“驚險”，滬深兩市一路上行，在10月份擊穿6000點大關(guān)，超出了我對市場做出的“進(jìn)三退二、螺旋上升”的預(yù)期。但是，用“成果控制”方式衡量市場績效，一針見血的“5•30”大跌和一度引發(fā)“牛熊之辯”的11月中期調(diào)整，都在很大程度上吞噬了市場各方的投資果實。回顧2007年全年行情， “二八”之后“八二”重來、牛股飆升之后深幅調(diào)整如影隨行。這只能說明市場上惟一不變的，只有變化。

　　回顧自己在2007年的薦股表現(xiàn)，我發(fā)現(xiàn)，要在不確定性因素加大的市場中把握確定性收益，需要在洞悉市場大勢的前提下力擒龍頭、在階段性變化格局中順勢而為。以兩只代表性的長線牛股為例，中體產(chǎn)業(yè)作為我國體育與經(jīng)濟(jì)的首位集成者，業(yè)務(wù)觸角涉及奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，加上大股東注資承諾，中體作為奧運(yùn)主題投資的龍頭是確定的。該股在2007年從6.91元升至37.91元，漲幅達(dá)到448%；我對海通證券的長線看好同樣基于中國牛市正當(dāng)其時，將強(qiáng)力保障證券業(yè)受益的確定性。該股在我3月30日推薦后，最高漲幅達(dá)到185%。

　　對短線牛股的把握涉及到更多的細(xì)節(jié)因素，難度因此加大。在11月12日推薦博盈投資時，市場人氣低迷，博盈的市場號召力源于大股東年底注資承諾帶來的業(yè)績大增預(yù)期。而大股東擬逐年注入公司的12項商業(yè)地產(chǎn)，在本幣升值背景下的重估前景為博盈贏得高安全邊際。該股也在推薦后即強(qiáng)勢漲停；相比之下，11月23日推出的德豪潤達(dá)保持了更好的上漲持續(xù)性。該股在2007年三季度創(chuàng)下400%～450%的業(yè)績增幅，在消費(fèi)升級的背景下，該股業(yè)績大增并實現(xiàn)高送轉(zhuǎn)的預(yù)期成為未被市場深度挖掘的題材。該股在推薦后一周內(nèi)上漲了4個交易日，周最高漲幅達(dá)到19.43%。

　　需要總結(jié)教訓(xùn)的是，我在2007年6月1日推薦的華聯(lián)股份，在推薦后遭遇印花稅調(diào)整出現(xiàn)跌停、在6月15日推薦的上海三毛在推薦后連連大跌。雖然這兩只個股在消化利空后補(bǔ)漲幅度都達(dá)到50%以上，但規(guī)避短線薦股的政策風(fēng)險及敏銳把握個股火候，仍是自己投身市場一線工作需要努力的方向。

　　展望2008年的股市，A股市場將繼續(xù)在高估值下運(yùn)行，而市場的高度將主要取決于核心藍(lán)籌股的業(yè)績增長和估值定位；滬指運(yùn)行的區(qū)間將可能在4200～7500點，市場可能將演繹年初沖高、年中震蕩、年底回落的“M”形走勢特征，第一高點可能在2007年年報、2008年第一季度季報之間，即2008年5月份產(chǎn)生；次高點則有望出現(xiàn)在8月前后，即奧運(yùn)會前后。

　　2008年個股業(yè)績增幅下降是投資人必須面對的現(xiàn)實，以金螳螂為代表的中小板成長性高、送轉(zhuǎn)能力強(qiáng)的股票有望獲得超額收益。北京奧運(yùn)會將實現(xiàn)以數(shù)字高清電視方式向世界轉(zhuǎn)播，這將成為傳媒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的助推器，中視傳媒作為作為央視旗下惟一一家上市公司，享有央視高清頻道所有收入的70%，有望接替中體產(chǎn)業(yè)成為奧運(yùn)主題投資的龍頭。另外一只值得關(guān)注的個股是大顯股份，公司在激烈的電子行業(yè)競爭中謀求向綜合性投資控股型企業(yè)轉(zhuǎn)型，大股東注資承諾亦使該股基本面面臨蛻變。

　　主持人點評

　　從天力顧問轉(zhuǎn)投湖南金證，在“薦股專區(qū)”暫歇后重出江湖的湯樹軍開門獻(xiàn)禮，連續(xù)三周薦股高漲，給投資者帶來的是一串地道的“麻辣燙”，其對題材股的把握頗有大開大合之勢。都說“失敗乃成功之母”，湯樹軍對自己的薦股失誤毫不留情，為我們展示了何謂“寶劍鋒從磨礪出”。

　　重點防御 階段投資

　　投資格言：運(yùn)用毛主席軍事理論，研判主力資金動向。

　　本刊特約作者 長城證券 唐廷逸

　　在A股市場目前的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換中，所帶來的波動風(fēng)險(對應(yīng)是機(jī)會)十分明顯。換言之，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換過程中，只有大調(diào)整才有大機(jī)會，先調(diào)先漲，后調(diào)后漲。

　　在這樣一個結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換過程中，我發(fā)現(xiàn)選擇股票應(yīng)緊緊跟隨主流熱點，密切觀察大資金的動向。比如2007年12月7日我在“薦股專區(qū)”推薦的云南城投，正是觀察到了公司在12月6日選舉新任董事長后，次日盤中出現(xiàn)了大單主動性進(jìn)攻、強(qiáng)烈反彈的走勢，加之12月軍工板塊整體走強(qiáng)，因此我成功把握了該股，成為推薦后一周的漲幅冠軍。

　　馬失前蹄亦有之。如12月14日大盤震蕩，我在友誼股份、開開實業(yè)、ST棱光和弘業(yè)股份之間舉棋不定，最后選擇了弘業(yè)股份。不料該股在推薦次周遭遇主力惡意洗盤，再過一周方才展開拉升，令我大嘆精準(zhǔn)把握選股火候之難！尤其在遭遇大盤巨幅下挫時，薦股實勉為其難，敬請讀者諒解。

　　2008年的大盤會怎么走？我認(rèn)為4778點見底后開始的是一波中期的上漲行情，不排除上攻8000點的可能性。2008年初基本上將是超跌低市值題材股占主流上漲群體的時期，隨后才是權(quán)重藍(lán)籌股逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。但兩類品種上漲時間的錯開以及上證指數(shù)權(quán)重結(jié)構(gòu)的大幅變化，將大大制約指數(shù)單方向變動的動力。以筆者之見，2008年的調(diào)整低點極限在4500點附近，而高點上限在10080點附近，相當(dāng)于本輪行情絕對低點998點的10倍左右漲幅，高點將出現(xiàn)于價值型藍(lán)籌再度表現(xiàn)的二、三季度。

　　雖然2008年中國GDP增長至少會在10.5%以上，但宏觀調(diào)控對上市公司業(yè)績的影響將在2008年下半年逐漸顯現(xiàn)，全年可能低于多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期。目前藍(lán)籌股整體估值偏高，如果一些公司2008年業(yè)績預(yù)期下調(diào)，難免影響到藍(lán)籌股估值的基礎(chǔ)。上述因素決定了2008年A股市場的走勢將很曲折，6124點以后的調(diào)整形態(tài)可能很復(fù)雜。因此，投資策略應(yīng)該是在“重點防御”的前提下尋找階段性的投資機(jī)會，且應(yīng)重點防范美國次級債危機(jī)蔓延的危險。

　　雖然金融地產(chǎn)仍然是本輪行情的主線，但支持股價上漲的動力將更集中體現(xiàn)于外延成長的題材動力，其中較值得關(guān)注的是整合重組、奧運(yùn)以及創(chuàng)業(yè)板等三大主題。在2008年4月前可繼續(xù)關(guān)注封閉式基金的分紅。目前諸多基金除權(quán)折價率仍有30%以上，投資者可以繼續(xù)耐心持有，等待收獲。

　　筆者推薦2008年十大金股如下：航天通信、華儀電氣、云南城投、魯潤股份、江山股份、弘業(yè)股份、航天科技、北辰實業(yè)、上港集團(tuán)、中國衛(wèi)星。

　　主持人點評

　　君不聞“湘人剽悍”，從唐廷逸凌厲的薦股中即可略窺一二。從實戰(zhàn)中打拼出來的他認(rèn)為，自己成功的關(guān)鍵在于能夠在股市中活學(xué)活用毛主席戰(zhàn)略思想，正應(yīng)了那句話：“翻身不忘共產(chǎn)黨，幸福想念毛主席”。總能“敏感、機(jī)智”地抓住相關(guān)熱點，使得唐廷逸每每有機(jī)會在成功感言中展示其獨(dú)具韻味的湘音湘韻。

　　把握“天時地利人和”的機(jī)會

　　投資格言：選對股票做牛市，選錯股票做熊市；不管牛市熊市，始終笑對股市。

　　本刊特約作者 世基投資 汪濤

　　雖然2007年中國股市的開局和結(jié)束都在震蕩之中度過，但全年接近翻番的漲幅還是延續(xù)了2006年的盈利神話。記得在2007年初我曾說過，是年將成為中國股市繁榮的開始之年。中國崛起、大國經(jīng)濟(jì)、全流通體制的建立、資本市場的制度改革、資金的流動性充裕和人民幣升值的前景，都支持中國在一個較長時期內(nèi)出現(xiàn)一個長期的牛市。

　　然而回首這一年的經(jīng)歷，不得不承認(rèn)，即便牛市在我的預(yù)期之中，但市場的強(qiáng)勢卻出乎意料。如果僅僅考慮經(jīng)營狀況和成長性，中國股市的合理估值應(yīng)該在3000點左右，這也是2007年前兩個月大盤反復(fù)震蕩的原因。但溫和通脹卻賦予市場較高的流動性溢價，在源源不斷的場外資金推動下，相對大盤滯漲的低價股在3~5月被陸續(xù)發(fā)掘，異彩紛呈。但經(jīng)歷“5•30”的洗禮后，市場投資主線重歸價值發(fā)現(xiàn)，大盤藍(lán)籌股成為市場核心熱點，題材股泡沫破滅后又形成了藍(lán)籌股泡沫，造成大盤11月的深幅調(diào)整。

　　我一直認(rèn)為“選對股票做牛市，選錯股票做熊市”，選對包括選股和選時兩個方面。

　　回顧我在2007年的推薦，雖然有一些成功的例子，但也有不少遺憾，畢竟《紅周刊》薦股以周為計分周期，且要求對下周熱點進(jìn)行預(yù)測，難免有出現(xiàn)偏差的時候。我往往基于中線角度選擇個股，不敢跟風(fēng)短期熱點，在時機(jī)的把握上有所欠缺，在推薦后的一周表現(xiàn)可能不會太好。從大盤這次跨年反彈的熱點來看，題材股表現(xiàn)更為出色，更要著重短線機(jī)會，我想在今年的投資策略上會就此加以改進(jìn)。

　　2008年大盤在外圍股市的慘淡之中開門紅，奧運(yùn)題材全面爆發(fā)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、化工、環(huán)保節(jié)能等政策扶持受宏觀調(diào)控壓力小的板塊表現(xiàn)出色，這預(yù)示著2008年作為奧運(yùn)年，在市場平均估值較高時，價值低估品種寥寥無幾時，奧運(yùn)等投資主題將成為熱點。

　　天時：自2004年來，以國際原油價格上漲為發(fā)端，全球商品價格出現(xiàn)一輪自上而下的上漲，資源的稀缺和不可再生性加劇了商品的漲勢。能源價格上漲將推升可再生能源和節(jié)能產(chǎn)業(yè)的價值，擁有資源優(yōu)勢和自主定價權(quán)的資源、能源、新能源龍頭企業(yè)將會獲得更高的估值。

　　地利：2008年不僅是奧運(yùn)年，也是改革開放30周年，振興東北、西部大開發(fā)、深圳特區(qū)還是濱海新區(qū)，區(qū)域改革試點的推進(jìn)、新政策的利好效應(yīng)都將引發(fā)市場對于相關(guān)區(qū)域個股的挖掘。

　　人和：在黨的十七大報告中，民生問題備受關(guān)注，我國計劃在2008年加速醫(yī)改，深化電力改革，推進(jìn)央企整合……這些政策傾斜都會給相關(guān)上市公司帶來新的發(fā)展契機(jī)。

　　作為2008年的頭號主題，奧運(yùn)不僅搶占天時、坐擁地利，更盡享人和，所以成為跨年度的核心熱點。醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、化工、環(huán)保節(jié)能等板塊則同時擁有天時和人和優(yōu)勢。因此對于上述主題投資者可重點關(guān)注。個股可關(guān)注匯通集團(tuán)。

　　主持人點評

　　謙虛，實在是太謙虛了！推薦一兩只好股易，推薦一兩年好股難。在2006年表現(xiàn)靚麗的汪濤，在2007年汪洋股海波濤洶涌中仍能閑庭信步，穩(wěn)穩(wěn)徜徉其中，一直穩(wěn)居“薦股專區(qū)”總積分狀元，堪稱長線藍(lán)籌

　　挖掘好股票要遵循五大原則

　　投資格言：長線是金，做聰明的投資者，不做沖動的股票買賣者。

　　本刊特約作者摩投資 雷靂

　　2007年中國股市持續(xù)牛市行情，投資者因此獲得了豐厚回報。作為執(zhí)業(yè)分析師，在這種歷史性牛市行情面前，高興之余也更多了一份沉重，因為要挖掘出超出市場平均漲幅的股票變得更不容易。

　　總結(jié)2007年的經(jīng)驗，我認(rèn)為成功挖掘出好股票要遵循五大原則：

　　一是找龍頭放棄龍尾。行業(yè)龍頭、板塊龍頭、行情龍頭等等都是基本面最優(yōu)、機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的股票，有流動性好走勢活躍的特點，在行情向好時有超出預(yù)期的表現(xiàn)，在行情低迷時有抗跌的能力，比如07年上半年看好的中國石化，其穩(wěn)健的走勢規(guī)避了下半年的風(fēng)險。

　　二是找低估放棄高估。價值投資成為2007年的投資主旋律，其中資產(chǎn)注入、整體上市成為提升上市公司價值的最大看點，據(jù)此挖掘了攀鋼鋼釩、絲綢股份等大牛股。

　　三是找熱點放棄冷門。市場熱點總是在流轉(zhuǎn)，一個時期內(nèi)的熱點往往有強(qiáng)勢表現(xiàn)并有強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)，比如上半年的有色金屬行情中，挖掘出了承德釩鈦這樣的好股票。

　　四是找政策放棄平常。受到政策性支持的板塊要比沒有政策背景的板塊更強(qiáng)勢，比如股指期貨政策對滬深300指標(biāo)股及參與期貨公司個股的支持極為強(qiáng)勁，據(jù)此而挖掘的美爾雅成為跨年度的大牛股，并有望在2008年繼續(xù)表現(xiàn)。

　　五是找題材放棄庸材。2007年受關(guān)注的題材眾多，如資產(chǎn)注入、整體上市、軍工概念等，在某一階段內(nèi)題材股往往成就大行情。目前跨年度的最大題材則是奧運(yùn)題材，成為關(guān)注度最高的品種，據(jù)此而挖掘的北辰股份表現(xiàn)令人矚目。

　　2008年股市總體向好的看法不變，而上半年行情會好于下半年；預(yù)計上半年滬綜指有望沖擊7000點，而下半年將以震蕩為主；支持股指向好的基本因素主要有：人民幣升值加速、奧運(yùn)會引發(fā)局部熱點、上市公司業(yè)績有望達(dá)到40%以上的業(yè)績增長、流動性過剩支持中國股市的高估值。市場熱點首推奧運(yùn)板塊、北京板塊，此外基于股指期貨上市的權(quán)重股及期貨概念股，央企整體上市概念股，軍工題材股等也將有較好表現(xiàn)。

　　2008年市場的大牛股在奧運(yùn)板塊、北京板塊中誕生的可能性最大，而全聚德以百年歷史凝聚的文化特色成為中外人士的最愛；國家政策引導(dǎo)2008年將擴(kuò)大內(nèi)需,鼓勵消費(fèi)，公司作為消費(fèi)升級代表性品牌受益最大；公司直營店在經(jīng)過市場培育期后，正進(jìn)入營業(yè)收入快速增長的回收期，預(yù)計未來業(yè)績將呈跳躍式增長；最值得重視的是，公司為大品牌小流通盤的代表，比中小板市場目前的大牛股蘇寧電器、蘇泊爾更具品牌效應(yīng)；圍繞公司的題材較多，易得到市場共鳴。該股有望成為長線牛股。

　　主持人點評

　　也許越神秘越容易引起大家的興趣，總是以機(jī)構(gòu)名義出臺的“大摩”，其薦股上漲的動力或許正是源自神秘的力量也未可知。如今薦者方顯廬山真面目，所披露的擇股5大原則對普通投資人來說，不失為良方。而2007年3、4月間，分析師能兩次薦出一周最高漲幅超30%的個股，其選時能力讓人咋舌。

　　2008年要牢記“風(fēng)險”二字

　　投資格言：進(jìn)入充滿誘惑、恐懼、陷阱的股市前，首先要明確的是什么樣的錢不該賺。

　　本刊特約作者 民族證券 徐一釘

　　最近兩年，筆者“蒙”的個股多數(shù)表現(xiàn)不錯，只能說“運(yùn)氣”比較好，但這種“好運(yùn)氣”不可能總與筆者相伴。2007年10月以后，推薦的中國國航、西山煤電、中國平安、建設(shè)銀行、山東黃金都曾表現(xiàn)不佳。其中，西山煤電推薦當(dāng)周下跌18.80%，創(chuàng)下筆者薦股的一個“最差紀(jì)錄”。

　　感到安慰的是，中國國航、山東黃金目前已經(jīng)回到筆者推薦時的價格之上。筆者短線能力“極差”，推薦股票只能側(cè)重于中線，至于推薦的股票一周內(nèi)能否上漲，“只有天知道”，推薦的股票當(dāng)周漲幅能超過5%只能說“運(yùn)氣”太好了。

　　據(jù)Wind資訊：2005年7月18日，A股市場(包括中小板)總流通市值為8389.94億元。2007年12月28日，A股流通市值為90581.07億元。其間，上證綜指從1012點上漲至5261點，漲幅為419.86%；滬深300指數(shù)從832點上漲到5338點；漲幅為540.82%；同期，A股流通市值增加了979.64%。2007年內(nèi)，上證綜指上漲了96.67%，滬深300指數(shù)上漲了161.54%，而A股流通市值增加了285.01%。上述數(shù)據(jù)說明，上證綜指的漲幅不到A股流通市值漲幅的一半，說明這期間A股新增流通股的擴(kuò)容速度超出大家的預(yù)期。

　　2006年7月，中國居民儲蓄存款15.51萬億元，當(dāng)時A股的流通市值相當(dāng)于同期居民儲蓄存款的5.77%。2007年11月，中國居民儲蓄存款16.96萬億元，截至12月28日，A股流通市值相當(dāng)于2007年11月中國居民儲蓄存款的53.41%。從5.77%到53.41%的跨越表明，即使繼續(xù)上演居民儲蓄存款向A股市場搬家的游戲，但紅籌股的回歸、創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)等IPO給A股市場帶來的增量，大小非解禁、首發(fā)和增發(fā)限售解禁等也將大幅增加A股的流通市值，以目前股價計算將新增1.96萬億元市值，再加上“從緊”的貨幣政策收縮流動性，2008年A股市場的資金面并不像2006年、2007年那樣充裕。

　　2008年，世界經(jīng)濟(jì)面臨減速、美國次級債危機(jī)可能蔓延、國內(nèi)投資放緩、要素價格提升、資金成本壓力加大、人民幣升值加速等不確定因素，都將影響到A股上市公司的業(yè)績，對A股市場的資金面也將產(chǎn)生影響，面對目前A股整體偏高的估值水平，投資者對2008年還是要多一分“清醒和謹(jǐn)慎”，俗話說“小心駛得萬年船”。

　　2008年，筆者看好消費(fèi)類股(特別是產(chǎn)品價格有提升潛力的公司)、商業(yè)股、煤炭股、新能源股、醫(yī)藥股、造紙股，當(dāng)然還包括金融股、房地產(chǎn)股，以及有資產(chǎn)注入、整體上市明確預(yù)期的個股，特別是央企整體上市。

　　2008年是震蕩幅度加劇的一年，操作上首先要牢記“風(fēng)險”兩字。要想獲得很好的安全邊際的個股，恐怕需要耐心等待A股市場出現(xiàn)調(diào)整，好股票跌得越深機(jī)會越大。

　　個股不妨關(guān)注：燕京啤酒、中糧屯河、山東黃金、歌華有線、晨鳴紙業(yè)、武漢中百。

　　主持人點評

　　“蒙”一次很容易，能連“蒙”數(shù)年仍屹立潮頭，這份本事，顯然不能單用“運(yùn)氣”來“蒙混過關(guān)”，如果不是因為獨(dú)門秘笈深藏不露如此“小氣”的理由的話，那么能夠給予解釋的就是徐一釘韜光養(yǎng)晦的大氣了。人高馬大的徐一釘，薦股也是以大氣十足的大藍(lán)籌、大國企居多。既有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略視野，也有手到擒來的選股功力，可謂理論實戰(zhàn)相結(jié)合之典范。

　　2008年的股市將趨于復(fù)雜

　　投資格言：保存實力，有把握地賺錢！

　　本刊特約作者 西南證券 羅栗

　　一年又匆匆地過去了，過去的一年里有收獲也有教訓(xùn)。總結(jié)一下有利于今年的提高。

　　2006年筆者在薦股方面表現(xiàn)尚可，但2007年里的短線薦股成績不盡如人意。主要原因在于：筆者的薦股特點是以長線持有或中線波段為主要選擇目標(biāo)，而所薦個股主要是根據(jù)其基本面的情況選擇。在2006年市場以價值回歸為主，基本面選股思路完全契合當(dāng)時的市場情況。但是，2007年上半年的低價股革命，完全限制了筆者的特長。在一個以投機(jī)為主的市場里，筆者的薦股暫時失去了方向。

　　2007年上半年，題材股、垃圾股的絕對漲幅，平均都在6倍以上。而在下半年，筆者對有色、鋼鐵等周期類的股票有所忌憚，實際上是比較偏于保守。相反，對于房地產(chǎn)、金融等人民幣升值受益板塊偏愛有加，造成極少有表現(xiàn)突出的個股推薦。但在保險等個別子行業(yè)中也把握了一下機(jī)會。

　　反思過去的一年，筆者認(rèn)為，當(dāng)前的市場并不是一個完全的價值投資市場，包括基金等機(jī)構(gòu)的投資思路，完全是價值投機(jī)的引導(dǎo)者。在牛市的氛圍里，并不是只有少部分的優(yōu)質(zhì)股票有機(jī)會，在業(yè)績評價的巨大壓力之下，基金實際上在積極地尋找波段炒作的機(jī)會。其投資周期以3個月左右為限，在所謂的價值低估的行業(yè)間來回穿梭，引導(dǎo)散戶投資者跟風(fēng)。

　　比較典型的是，去年“5•30”之后，市場快速啟動了房地產(chǎn)和金融行業(yè)的階段行情，然后迅速切換熱點，把周期性行業(yè)中的有色金屬和鋼鐵、航空等大幅炒高。最近，基金又對兩年以來鮮有表現(xiàn)的醫(yī)藥、造紙等板塊快速建倉，完全是和市場主流思路玩“捉迷藏”。所謂的價值低估，也是一個幌子。比如鋼鐵行業(yè)，其市盈率水平是目前市場最低的，但國際鋼鐵行業(yè)的市盈率水平也是最低的行業(yè)之一，橫向比較一下，你能說它低估嗎？因為我們這個市場是牛市，所以，板塊行業(yè)之間有一個輪動的效應(yīng)，基金等機(jī)構(gòu)恰恰抓住了這個輪動的間歇，主觀上通過資金優(yōu)勢去引導(dǎo)市場熱點。

　　面對有業(yè)績壓力的基金等機(jī)構(gòu)投資者，這種做法無可厚非，但對于散戶投資者而言，將處于絕對的弱勢地位。2008年，在從緊的貨幣政策，以及股指期貨等衍生品市場誕生的環(huán)境下，股市將變得非常復(fù)雜。筆者也會順應(yīng)市場，適當(dāng)做一些熱點推薦，但大方向仍堅持基本面選擇的思路。筆者看好東阿阿膠和中國人壽的持續(xù)增長潛力。

　　主持人點評

　　從2002年起便在“基本面選股”欄目中保持上佳表現(xiàn)的羅栗，可謂是“路遙遙而知羅栗，日久久而見功力”。難能可貴的是，他能在題材股橫行時依然能堅持“基本面選股”不動搖，決不碰績差股，這份定力雖然使他在周漲幅排名中有些“吃虧”，卻以穩(wěn)健的盈利笑傲江湖，在動蕩江湖逍遙如此，自是個中高手。-